货 币 供 求 理 论 - 对外经济贸易大学精品课程.pdf

《货币银行学》课程 第八章第八章 货币供求货币供求 货币需求理论 货币供给理论 货币供给模型 第一节 货币需求 第一节 货币需求 货币需求理论发展的内在联系 货币需求理论的观点比较 1 一、传统货币数量学说 一、传统货币数量学说 1、欧文·费雪的交易型货币数量学说 交易方程式： P 表示价格水平 V 表示货币流通速度 T 表示商品及劳务的交易量 则有 MV＝PT 2 假定： V是比较稳定的，T是可以预测的： 于是，物价水平P与货币数量M有直接的 关系。 费雪认为，货币数量M是最活跃的因素， 它会经常变动，并且是主动地变动，而 物价则是主要的被动因素。 只要M一发生变动，马上会反映到物价上 来，引起物价变动。 因此，交易方程式所反映的是货币数量 决定物价水平的理论。 3 2、庇古的余额型数量学说 2、庇古的余额型数量学说 剑桥方程式的基本形式为： π ＝KY M 其中： Y为总资源(总收入)，K表示总资 源中愿意以货币形式保有的比重 (相当于交易方程式中货币流通速 度的倒数K＝1/V )； π表示货币价值（即货币购买力， 为物价指数的倒数π ＝1/P ）； M 表示名义货币供给，而KY则代 表着真实货币需求。 4 假定真实货币需求KY 为100亿斤小麦， 名义货币供应量M 为500亿元，则每斤小麦 的价格为5元。庇古认为： 货币的价值由货币供求的数量关系决 定； 货币需求是以人们手中保存的现金余额 来表示的，它不仅是作为交易媒介的货 币，也包括贮藏货币。 这是剑桥方程式区别于交易方程式的关 键所在，等式中的K就集中反映了这一思 想。 5 剑桥学派在解释K时，是指人们的持币 量与其支出总数的比例。 持有货币的比例越大，所需货币越多。 然而，剑桥方程式与交易方程式在本质 上是一致的，它们都是为了说明同一个 问题： 商品价格和货币价值的升降取决于货币 数量的变化。 6 二、凯恩斯的货币需求理论 二、凯恩斯的货币需求理论 1、流动性偏好论 凯恩斯认为，在现代中央银行制度 下，货币供给要受到政策的制约，而货币 需求则主要受个人心理因素所左右。他是 这样分析的： 消费 以货币形式保存 个人收入 储蓄 购买有价证券进行投资 7 以货币形式保存具有最大流动性，但无收 益； 购买有价证券进行投资可得到相当的