中小企业融资理论和实证的研究.pdf

中文摘要 中小企业是我国国民经济中的重要组成部分，在促进经济增长、提供服务、解 决就业等方面发挥了重要作用。但由于中小企业规模小、资信度低、可供抵押的资 产少、财务制度不健全和信息不透明度高等原因，目前中小企业普遍存在资金短缺、 融资渠道不畅的问题，融资问题已经成为制约我国中小企业发展的“瓶颈一所在。 本文基于中小企业信贷市场信息不对称的基本假设，结合博弈论与神经网络理 论对我国中小企业融资问题进行了理论与实证研究。本文在以下几点有明显创新： 首先，在考虑银行利润、银行利率、银行贷款审查成本、抵押机制、企业风险、 企业产权特征、企业规模、企业按期归还贷款获取的额外收益以及企业违约承担的 额外损失等因素的基础上，建立中小企业信贷市场信贷配给模型，以考察中小企业 比大企业经常受到银行信贷配给约束的原因。分析结果表明，多样化贷款合同的设 计可以有效降低信贷配给，缓解中小企业融资困境，在保证银行收益的前提条件下 满足更多的贷款需求。此外，当综合考虑多种因素时，中小企业信贷市场特征会出 现更加复杂的结果，抵押品价值、企业规模、企业履约的额外收益和企业违约的额 外损失对中小企业履约概率的影响要受到中小企业的债务负担、中小企业投资项目 期望收入等因素的影响。在此基础上，本文进