基于省域面板数据模型的金融集聚影响因素研究.pdfVIP

第33卷 第 178期 财经理论与实践(双月刊) VoL 33 No． 178 2012年 7月 THE THEORY AND PRACTICE0FFINANCE AND ECONOMICS Ju1． 2O12 · 金融与保险 · 基于省域面板数据模型的金融集聚影响因素研究 李正辉 ，蒋 赞 (湖南大学 金融与统计学院，湖南 长沙 410079) 摘 要 ：利用联合面板数据模型，从金融集聚驱动机制角度 出发，实证研究表 明：信息不对称 、规模经济 和政府政策对金融集聚都具有显著性影响，其中信息 自由流动和规模经济对金融集聚影响效应远高于政府 政策效应，从而表明我国金融集聚程度提高转向依靠市场力量来驱动。其中，东部地区对信息不对称的依赖 程度较大，中部地区金融集聚程度主要依靠政府政策来驱动，而西部地区由于经济基础落后，受信息不对称 影响较大 。 关键词 ：金融集聚 ；信 息不对称 ；规模经济 ；政府政策 中图分类号 ：F830 文献标识码 ： A 文章编号 ：1003～7217(2012)O4一o0l2一O5 物 ]。国外学者是从金融中心的功能角度来 阐述 ， 一 、 文献述评 强调金融中心对该 区域内企业所产生 的规模报酬递 目前 ，理论界对金融集聚的研究可分为两类 ：一 增效应和外部经济性，因而其影响因素主要包括信 是从金融功能演化与发展角度定性论述金融集聚； 息不对称和规模经济。 二是从定量角度对金融集聚进行的评价 、分析影响 冉光和认为市场经济发达国家市场价格机制 比 因素和效应。金融功能视角下研究金融集聚 ，基本 较完善 ，金融产业资本集聚形成模式是由需求反映 上从定性的角度进行考察 。黄解宇、杨再斌要从动 型机制为主导的，不 同于发展 中国家供给引导型机 态过程和状态结果来考察金融集聚[1]，动态过程是 制 ，发展中国家政府在快速提升 区域金融竞争力和 指通过金融资源与地域条件协调、配置、组合的时空 金融集聚程度时，对该地 区内某些 区域提供具有竞 动态变化 ，促进金融产业成长、发展 ，进而在一定地 争力的政策和制度环境 ，加速了该地 区金融集聚的 域空间生成金融地域密集系统的变化过程 ，状态结 形成[8]。潘英丽在分析政府公共政策影响范围所涉 果则指经过上述过程，达到一定规模和密集程度的 及的因素时，认为金融机构所在地的经营成本 、人力 金融产品、工具、机构、制度、法规和政策文化在一定 资源供给、电信设施 的质量与安全可靠性 、监管环境 地域空间有机结合的状态。0’Brien认为金融 中心 与税收制度也是影响金融机构 区位选择或迁移决策 是一个集聚大量金融活动的区域，通常是一个城市， 的因素 ]。因此 ，在对 国内地区金融集聚影响因素 或者是城市的一个地区[2]，SimonX．B等认为传统 进行分析时，须考察政府政策的影响。 的金融 中心就是提供金融服务的金融机构集聚的地 国内学者进行金融集聚影响因素的实证分析大 方l3]。Porteous认为金融服务的集聚过程可以通过 多是通过因子分析得出综合指数，进而评价地区金 评价信息腹地和信息不对称的重要性来理解 [4]。信 融集聚程度。也有学者在考虑数据异质性的基础 息的取得需支付成本，获取成本激励金融中介出现， 上，运用空间计量模型考察金融集聚程度 。吴聪、王 而金融集聚能够使得金融中介获取信息成本的降 聪在经济、金融和城市发展三个类别 的基础上构建 低 ，且便利 了金融中介对各类投资机会信息的收集， 金融中心竞争力评