分众在并购狂潮后放慢脚步.pdfVIP

linkTank智慧库 这个 3年中并购了超过60家公司的整合者 ，似乎陷入了那个有名的 诅‘咒”：平均而言 ，并购所破坏的价值要超过它所创造的价值。 分众在并购狂潮后放慢脚 分众很专心 ，从公司创立到现在 ， 体群 。 媒 ”。止E夕 ．再力口上 只做一件事情——卖广告。 江南春对于 生活 圈媒体群 ” 和互联 网三个渠道 ． 分众不得不分心 ．因为如今业务 的阐述是 ：分众正在打造围绕消费者 息 包围着你。其[} 多。 生活轨迹的广告传播网 ，为客户提供 广告业务 ．曾被江南 从 2004年到 2007年 ．它前后投 整合营销传播服务。无论你是在上班 未来 ”所在。 ￡、收购超过 6O家公司 ，业务的范畴 的写字楼还是回到你家的小区内 ．无 在分众看来 ，要 最初经营的 “无聊空间 ” 的分众 论你是在超市里还是在美容厅或者高 广告领域 ，奠定不可 一 告渠道 ，扩张到如今 的 ”生活圈媒 尔夫球场 ．你总是抬头即见 “分众传 者地位 ，就要崇尚速 2 ChineseWorld 一n11．．I·nese一O．mmerci-a1!1t-；t_vt--li·za一ti·on 中华商道 梯 口和 电梯间广告空间等户外广告那 因此 ，短期来看 ，在互联网广告 样 ，进行横向整合。而最直接的整合 上 ，整合带来 的效益 ，不如户外广告 方式就是收购。 和手机短信广告来得明显。 作为初创 型企 业 ．分众 是在 用 有关并购一个非常流行的观点是 博尔特 ” 的速度 ，进行横向整合。 说 ：平均而言 并购所破坏的价值超 2003年 ，分众成立 ，随后 的3年 ．这 过它所创造的价值。一般而言 ，在多 家公司的财务报表显示 ：其整合超过 数整合案例中 ，并购者不能通过整合 ， 6O家公司 ．包括众多手机广告公司和 为整编在一起却独立运营的公司 ．带 互联 网广告代理公司。更有趣 的是 ， 来明显的业务量增加、成本的节约和 分众的收购要约 ．绝大多数带有 类 利润水平 的提高 ，那么 ．整合 的副作 对赌协议 的条款 ，即收购对象在被 用将会凸显 ．包括因感觉利益分配不 收购之后的一段时间内 ，若业绩达到 均而导致的内部管理冲突。2008年 3 双方约定的 目标 ．将会获得额外的分 月 ，谭智被任命为分众CEO。履新的谭 众股票作为奖励 。这让分众看起来颇 智着手进行 的一项工作 ，即进行公司 似一家投资公司。 的管理优化 ，包括 内部信息系统建设 事实上 ，如果能够通过行业整合 ， 和销售管理等。不过 ，谭智将主要负 控制有效供给 ．进而让行业的利润率维 责包括楼宇广告、电梯框架广告在 内 持在一定水平 从为股东创造利润的 目 的户外广告业务 。互联 网和手机等数 标来看 ．再激进的并购 ，都不为过。 字广告业务 ．目前由江南春领衔。 然而 ．以互联 网渠道为例 ．市场 在 2008年 5月初 ，美林 证券 的 上已经存在几家强大的门户网站 ，与 一 份分析报告 对分众的评级是 ”买 此 同时 ，众多 长尾 网站 ，还在 入 ” 其理 由是 ， “分众正在进行战 不断冒出。因此 ．要在这个 “空间无 略转型 ．其精力从原有的收购整合转 限 ”的市场 内 ，通过整合 ，形成强大 移到升级已有的产品或服务 ，包括 电 的渠道话语权 ，其难度和成本 ，将远