第三章1 股票市场.ppt

第三章 资本市场 教学指引： 资本市场概述 一、资本市场的概念及功能 资本市场概述 二、资本市场的结构 （一）参与者 1.发行人指向社会公众公开发行证券以募集资金的各种经济 主体。 如：政府机构、股份公司、金融机构、投资基金组织 2.投资者指在资本市场中以各种方式投资购买证券的个人和 机构 如：政府机构、机构投资者（金融机构和非金融机构）、 社会公众投资者 资本市场概述 3.中介机构指为证券的发行与交易、企业并购、资产证 券化等资本市场活动服务的各种赢利性法人机构。 ●证券经营机构 ------证券承销、代理买卖、自营 ●证券投资服务机构 ------会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券 评级机、证券投资咨询机构、新闻媒体 股票市场 目录 一、股票的概念、特点及种类 二、股票市场定义及功能 三、股票发行制度 四、股票发行方式 五、股票的发行价格 六、信息披露制度 七、股票发行程序 八、股票的二级市场 九、股票流通市场交易方式 十、股票交易基本程序 十一、股价指数 §3.1 股票市场 一、股票的概念、特点及种类 §3.1 股票市场 §3.1 股票市场 （二）特点 1.参与性 2.流通性 3.高收益性：股利收入+资本增殖。 4.高风险性：预期收益的不确定性。 5.不可返还性：不允许退股。 6.社会性：资金来源的社会性，广泛的参与性。 §3.1 股票市场 （三）股票的种类 1、按剩余索取权和剩余控制权不同：普通股、优先股 （1）普通股 在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票 它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票，都是普通股。 §3.1 股票市场 飞乐音响(一股84年版)证券代码：600651 §3.1 股票市场 1986年11月14日，邓小平亲手将一张面值50元的飞乐音响股票赠送给约翰·范尔霖。 §3.1 股票市场 （2）优先股 优先股指剩余求偿权优先于普通股的股票 §3.1 股票市场 深发展(优先股)证券代码：000001 §3.1 股票市场 2.按股票收益水平和风险特征 蓝筹股：历史较长、信誉卓著、资金实力雄厚的大公司 发行的股票 成长股：由一些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。 收入股：当前能发放较高的股利 投机股：由一些盈利情况极不稳定且未来收入难以确定的 公司发行的 §3.1 股票市场 3.中国股票分类 （1）按市场属性的不同 §3.1 股票市场 （2）按持有人不同，分为国家股、法人股、个人股 §3.1 股票市场 4.其他分类 （1）以股票有无票面金额分为: 面额股票、无面额股票 （2）以股票是否需记名登记分为: 记名股票、不记名股票 §3.1 股票市场 二、股票市场定义及功能 定义：股票的发行市场和流通市场。 功能：筹集资金 转换企业经营机制 优化资源配置 分散风险 §3.1 股票市场——股票的发行市场 三、股票发行制度 注册制：宽松的发行管理。监管机构审核资料的真实性后 予以公示，公示期满无异议则发行。 核准制（审核制）：严格的发行管理，实质管理原则。监 管机构不仅审核材料真实性，还要制定严格的发行 条件，并进行一定的计划指标管理。 §3.1 股票市场——股票的发行市场 我国股票发行制度演变 第一阶段：1990年—2000年，采取的是行政审批制，这期间大量国有企业通过改制完成了上市融资。 第二个阶段：2001.3—2004年初，采取的是核准制，公司上市由券商进行辅导，由证监会发审委审核。企业上市后，负责推荐的券商不再负责。 第三个阶段：2004.2.1—，我国开始推行的保荐人制度，这在世界上绝无仅有的。公司的上市要由保荐人和保荐机构推荐担保，上市以后，保荐机构和保荐人也要负持续督导责任。 §3.1 股票市场——股票的发行市场 四、股票发行方式 1.按发行对象划分 公开发行与非公开发行 2.按是否有中介机构协助 直接发行与间接发行（全额包销、余额包销和代销） 3.按不同的发行目的 有偿增资发行、无偿增资发行和并行增资发行 五、股票的发行价格 平价、溢价（时价和中间价）、折价发行 §3.1 股票市场——股票的发行市场 六、信息披露制度 初次信息披露：信息齐全，包括发行文告、招股说明书、各类评估报告等。