期货投资正文.docVIP

一 期货投资的种类　　要想进行期货投资，首先必须了解期货的品种。因为，并不是所有物品都可以成为期货交易的对象。一般在期货交易中，你可以看到的品种主要有商品期货和金融期货两大类。　（一）商品期货　　它主要是指将货物商品，如大豆、大米、玉米、铜、铝等作为期货品种的期货。商品期货历史悠久、种类繁多，主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。具体而言，农副产品约20种，包括玉米、大豆、小麦、燕麦、大麦、黑麦、猪腩、活猪、小牛、大豆粉、大豆、油羊毛、糖、橙汁、菜籽油等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货；金属产品9种，包括金、银、铜、铝、铅、锌、镍、钯、铂；能源产品，包括原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶等。 （二）金融期货　　它主要是指将金融产品，如汇率、利率、股票指数等作为期货品种的期货。金融期货大致包括外汇（汇率）期货、利率期货和股票指数期货三种。 　1、外汇期货：是指协约双方同意在未来某一时期，根据约定价格——汇率，买卖一定标准数量的某种外汇的可转让的标准化协议。外汇期货包括以下币种：日元、英镑、德国马克、瑞士法郎、法国法郎、加拿大元、美元等。　　2、利率期货：是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定条件买卖一定数量的某种?短期信用工具的可转让的标准化协议。利率期货交易的对象有长期国库券、政府住宅抵押证券、中期国债、短期国债等。 3、股票指数期货：是指协议双方同意在将来某一时期按约定的价格买卖股票指数的可转让的标准化合约。最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准普尔500股票指数、英国的金融时报工业普通股票指数、中国香港的恒生指数、日本的日经平均指数等。　　在市场交易的过程中，对整体期货品种的了解是投资期货必经的步骤。只有熟悉了期货投资的各个品种才算迈出了期货投资的第一步。 二 期货投资的高风险探源 期货投资具有天然的风险性．这是由期货市场本身特有的经济功能所决定的。十九世纪中叶，商品的生产者、经营者及进供应商为了预先确定其利润水平或固定其生产经营成本，迫切需要寻找规避市场价格风险的途径．现代期货市场的产生与发展正是适应了这种要求。商品(包括各种金融工具)的价格风险是客观存在的．既不可能无缘无故地产生，也不可能悄无声息地消失。这种风险其能由甲转移到乙，或由乙转移到丙，如此等等。 （一）影响期货投资的高风险的因素 1、内在因素 保证金(Margin)是投资者在买卖期货中交纳的一定数量的资金．这是期货投资高风险的最主要原因。保证金为投资者提供了一种财务杠杆，使投资者可以行大额买卖。投资者以较少量的资金便可控制数额巨大的商品(包括各种有竹证券等)。正是由于保证金的这种财务杠杆作用．使得投资者在期货价格发生微小变化时。会巨大的获利或惨痛的损失。所以为防止无法及时地交纳追加保证金而被迫平仓．投资者应备有足昭的准备资金。 期货可买可卖是构成期货高风险的又一重要因素。众所周知，在期货交易中，投资者无论是出于投机或套期保值的目的，买进或卖出期货合约，在合约到期前都必须通过反向文易(即先买后或先卖后买)进行平仓，否则必须进行实货交割(在实际操作中．这种实货交割往往不到总成量的 )。因此，对于投机者来说．如果开仓后在合约到期前设有利用有利时机平仓，则在合约到期前无论行情如何糟糕，都必须割内平仓。否则到合约到期时会因没有足昭的资金无法进行实货交割而遭受更大的损失。这一点与股票投资大不相同。股票一般不可以卖空，而且只要股票所代表的公司不倒闭，即使股票在短时内价格会报低．但从长远来看，股票总是会升值的，股票的持有不象期货那样有时间限制，只要投资者沉得往气，总会有获利的机会．因此，相对于股票而言，期货投资的风险较大。 2、外在因素 众多的未知的外在因素影响期货价格，这也是使得期货投资具有高风险性的原因．这些未知因素包括：（1）突发性的政治事件，如战争爆发．国际关系鬃张，政局动甾，对期货市场中的各种商品，特别是外汇、黄金、石油等商品期货价格会产生重大影响。（2）经济、社会的原因。如科学技术的进步，政府新经济政策的制定，人们的宗教信仰观念的改变等，会使人们的生产、消费发生变化，从而影响供求比例，进而影响期货价格。（3）自然因素。自然因素对农产品期货的影响较为剧烈．因为农产品受自力的影响较大，粮食的丰产与欠收，自然灾害(如干旱、水灾及瘟疫、地震等)都会对农产品期货价格产生重要的影响。 上这些因素交织在一起．使得期货市场的走势难以准确把握，从而使得投资风险莫测。 3、人为因素 第一，我们知道，一般投资者买卖期货总是通过期货公司下单进场交易．期货公司有会员公司和非会员公司之分；一般规定，只有其会员能派出出市代表进入交易所交易大厅进行交易。非会员公司买卖期货必须通过会员才能进行． 因此，投资