外资并购之四 狙击可口可乐.docVIP

外资与并购之四：狙击可口可乐 2009-04-12 02:25 汇源收购案本应成为中国在全球并购市场上的拐点，却在民族主义和商业利益的复杂博弈下被葬送。这是一个令人不安的信号 那是一个忙乱、紧张而又漫长的下午。 3月18日13时30分左右，汇源集团一位内部人士突然接到了一个电话，“收购案被商务部否决了。”当时，商务部宣布禁止可口可乐收购汇源的通气会刚刚结束。 “确切吗？”该人士几乎不敢相信，反问。 “确切，这事到此为止了。” 最后一线希望，很快在14点14分彻底破灭，中新网挂出了一则题为“商务部宣布禁止可口可乐收购汇源”的快讯；12分钟后，商务部网站上出现了同样消息。如同病毒的“链式反应”，这一消息迅速通过互联网、短信、电话被传播开来。 期间，汇源集团董事长朱新礼的手机数度响起。但很快，他关掉手机，且接下来的数日均无法接通。不过，汇源内部却是一派繁忙，员工们也情绪复杂。很快，汇源总部的全体员工被召集起来，连同各销售大区的总经理、各大厂区的厂长在内，开了一个大规模的电话会议。朱新礼以他惯有的不服输的口气把这一结果告诉了大家，并号召大家全力抓销售、生产，同时，总投资达20亿元的果汁上游基地建设项目被宣布暂停，外派人员也被陆续召回。 如同一列高速行驶的火车突然间被扳了道岔，所有人都被震了一下，但不容多想，他们只能朝着新方向加速，并放弃几个小时前还在等待的那个已经等了整整200天的结果——被可口可乐收购并顺利交接。 外界的电话还在源源不断地打进汇源，人们迫切需要知道，朱新礼将如何面对这一“意外”的结果？但这位汇源集团的掌门人，似乎没有丝毫与外界沟通的愿望。“关键是能说什么呢？”一位接近朱新礼的人对《环球企业家》表示，最好的方式，只有沉默。 那些四处打探消息、追踪汇源反应的人，直至晚上18点50分，才得到了汇源一则简短的声明：“汇源集团尊重商务部关于可口可乐公司收购汇源果汁（1886.HK）要约申请的批复。目前汇源集团生产经营正常。” 事件的另一主角——可口可乐方面，似乎也难以从容。至当晚20点之后，他们才发出声明称，“我们很遗憾该项交易未能如计划进行，但我们尊重商务部的决定”，同时，将不再继续收购汇源。 之前，可口可乐方面甚至在北京筹备着并购审批通过后的发布会及庆典。但是显然，那家豪华的五星级酒店，已经无法见证这样的时刻了——若可口可乐成功以179亿港元（约合24亿美元）价格收购朱新礼一手创建和经营的汇源果汁，此案将成为外资公司对中国公司最大的收购交易（参见《环球企业家》2009年3月5日刊《漩涡中的朱新礼》）。 在《反垄断法》正式实施的7个半月时间里，商务部审查并批准了24起外资并购，但却因为这唯一一次的否决而引起了轩然大波。商务部从市场份额及市场控制力、市场集中度、集中对市场进入和技术进步的影响、集中对消费者和其他有关经营者的影响及品牌对果汁饮料市场竞争产生的影响等方面作出的“此项集中将对竞争产生不利影响”这一认定，也因缺乏必要细节而被质疑。 实际上，从商务部公布的结果看，这一并购充分考虑了商业因素——“集中完成后可口可乐公司可能利用其在碳酸软饮料市场的支配地位，搭售、捆绑销售果汁饮料，或者设定其他排他性的交易条件，集中限制果汁饮料市场竞争”。而在法律层面，商务部的审查也符合相关程序，并体现了反垄断审查的目的——“保护市场公平竞争，维护消费者利益和社会公共利益”。 但是，根据本刊调查及此间的报道，还有太多的幕后因素，是这一纸裁决所无法承载的。而针对外界质疑，及要求公布审查细节的要求，商务部也随后作出了解释，并特别指出，审查“仅限于影响竞争的因素，不包括非竞争考量的其他因素，这些因素是其他法律和政策需要解决的问题。” 尽管之前，其中的很多人还在攻击朱新礼的“卖猪论”，并为“外资吞噬民族品牌”而唏嘘，但当商务部看似“顺应民意（并购之初有8成网民表示反对）”地予以否决时，他们“倒戈”了。 全国工商联并购公会会长王巍颇具代表性。此前一直对出售汇源备感惋惜的他，在对《环球企业家》谈及获知此消息的感受时说，“觉得遗憾，该批，没批。” 当然，也有人在窃喜，甚至欢呼。譬如，自并购宣布之初就坚定反对的李肃，这位和君创业咨询集团的总裁对《环球企业家》表示，他托人带话给朱新礼，准备和他做笔交易，“说我要帮他，帮他重塑民族品牌，第二，我要让他参与天府可乐的事，现在还没结果。”——看起来也不太可能有结果。 与“民族主义者”相反，海外对此则显得震惊而失望。英国路伟（Lovells）律师事务所表示：“这项决定的论证逻辑是存在问号的。”亦有部分机构批评商务部的“判决”缺乏透明度，并对中国对外开放的未来表示忧虑。激进者甚至认为，这一决定反映了中国利用外资的态度正在发生变化。但这一观点迅速遭到了中国政府的否认。 实际上，中国仍然需要外资。3月16日，商务部公布的