价格理论及其应用 ：决策、市场与信息 原书第7版 教学课件 作者 杰克.赫舒拉发 2 11习题.pptVIP

第十一章部分习题的答案 复习题 *2、为什么保险公司要求进行体格检查，然后才同意向个人销售寿险单？ 2、否则病情最重的个人会购买很多保险。为了避免亏损，保险公司不得不设定很高的保险价格，这就抑制了健康的人购买保险。 *4、下面的情况增加还是减少了赌博在确定性上等价的价值？风险贴水呢？ 高风险（波动性） 风险厌恶程度高 期望价值高 4、a. 高风险提高了风险贴水，降低了在确定性上等价的价值。 b. 风险厌恶程度高也提高了风险贴水，降低了在确定性上等价的价值。 c. 期望价值高提高了在确定性上等价的价值。如果富裕起来会使个人没有那么厌恶赌博的波动性，那么它也可能降低风险贴水。 *5、风险厌恶的个人拥有无风险财富时，会接受公正赌博吗？ 5、不会。 *6、进行赌博以抵消禀赋中的风险，另一种说法是什么？ 6、保险。 *7、为什么个人会进行不充分的保险？ 7、如果赌博不是公正的，个人可能要牺牲部分的期望价值以降低风险。 *8、研究金融经济学的理论家已经发展出可以很成功地确定金融期权价值的模型。例如，买入期权（call option）给予持有者以事先指定的价格在事先指定的时间内购买股票的权利（但不是义务）。为什么买入期权有价值？联系信息的价值来进行讨论。 8、能在获得关于股票市场价格的后来变动的信息后，才决定是否以指定的价格购买，这是很有价值的权利。如果股价上升，买入期权就允许持有者以便宜的价格购买股票，然后以较高的价格转售获利。因此，期权的价值反映的是关于未来股价变动的信息的价值。 *11、什么会削弱价格作为产品质量的信号的可靠性？尽管有这样的问题，产品的高价还是可以起到信号的作用吗？ 11、低质品的生产者可能通过收取同样的高价来模仿高质品的生产者。如果自己了解质量的成本很高，一些消费者可能选择不作调查。如果没有消费者获得信息，那么没有什么可以阻止低质品的生产者收取高价。但是，混合策略均衡可以存在，这时消费者获取信息的概率为正。 *12、为什么高质品牌从广告中得到的边际收益比低质品牌高？ 12、广告鼓励了消费者试用产品。高质品牌的买方往往比低质品的购买者有更好的体验。因此，买方更有可能向他们的朋友推荐高质品，自己在未来也继续购买高质品。 *13、雇主经常怀疑那些简历中有“空白时段”（即有一段时间没有工作）的求职者。根据信息流的概念解释一下。 13、空白时段可以说明其他潜在的雇主评估过求职者，并决定不雇用他。如果评估者相信以前的评估者拥有了有用的信息，那么她对求职者的评估可能就不太有利。 思考讨论题 *7、约翰争辩说：“没错，我是不喜欢风险。但如果我总是选择期望价值较高的选项，长期来说输赢多少会互相抵消，只是我最终会得到较高的平均收益。因此，风险厌恶是非理性的。”你同意吗？ 7、风险在某种程度上会互相抵消，但抵消是不完全的。进行更多的赌博可能会出现更极端的结果。因此，规避风险不是非理性的。 *8、投资顾问总是建议个人分散投资，把一部分财富投资于不同的资产类别（如债券、国内股票和外国股票）。假设有两种资产类别A和B，它们有类似的波动性和期望收益；有时A的表现较好，有时B的表现较好。你认为以下哪种投资策略风险更大：把你的所有财富投资于资产A，还是平均分配于资产A和资产B？ 8、A表现很差时可能B并非如此，而B表现很差时可能A并非如此。因此把你的财富分配在两种资产类别上的时候，其波动往往较低。 *9、很多雇员为其退休而投资，用他们的退休金计划购买自己公司的股票。如果雇员是风险厌恶的，这是个好的决策吗？ 9、公司表现很差时，存在着雇员被减薪或解雇、而她所在公司的股票表现也很差的风险。为了分散她的风险，雇员应该持有没有关联的公司的股票，可以通过共同基金来持有。 *10、你在决定应该为旧货市场上出售的电视机付多少钱。另一个购物者告诉你，电视机出售的原因是物主打算移民外国，不能把所有东西都随身带走。这个消息会如何影响到你愿意支付的价钱？这与逆向选择的问题如何联系起来？ 10、物主出售电视机通常是因为它运作不良。但如果物主由于其它原因而出售，就降低了这种逆向选择的问题。因此，你应该愿意出更高的价钱。 *12、考虑像第四节那样的设定，有私人信息的个人依次进行决策。但是，假设亚伦拥有的信号比芭芭拉的更精确一点。换言之，他的信号概率是qp，其中p是芭芭拉的信号概率。假设亚伦选择行动a。芭芭拉会怎么做？必须有多少人作出决策后，信息流才会形成？ 12、芭芭拉就处于信息流中。即使她的信号有利于行动b，但她知道亚伦选择a，这反映了他那更精确的信号。因此，信息流从第二个人开始就形成。 *13、个人电脑产业兴起时，IBM允许竞争者生产与之兼容的PC机，而苹果电脑则保留其特有的设计。允许竞争者模仿可能有哪些好处？ 13、竞争者可能作广告，有助