金融法概论（ 第二版） 教学课件 作者 赵红梅刘旭东 主编 第7章 证券投资基金法.pptVIP

尚辅网 尚辅网 第7章　证券投资基金法 本章引例 某投资咨询有限公司自1998年4月8日以来，集中1.3亿元资金，利用179个个人账户连续买入海鸥基金，持仓量从4月8日的454万单位增加到6月4日4346万单位，最高时达海鸥基金基金单位总份额的87%。同时，该公司多次利用所控制的不同账户对该基金做价格相近、方向相反的交易，以制造成交活跃的假象，使该基金价格从2元升至5.99元（收盘价）。1998年7月21日之前，该公司将所持有的海鸥基金全部卖出，共计获利4678万元。 [问题]该公司的行为是否违法？ 引例分析 投资咨询有限公司的行为是操纵基金交易价格的行为。它利用资金优势，借用个人账户连续买卖基金，造成交易活跃的假象，并非法获利。这是对投资者的一种欺诈行为。该公司的行为违反了《禁止欺诈办法》第七条关于“禁止任何单位或者个人以获取利益或者减少损失为目的，利用其资金、信息等优势或者滥用职权操纵市场，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序”的规定。 7.1证券投资基金法概述 7.1.1证券投资基金的概念和特征 1）证券投资基金的概念 证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。 2）证券投资基金的特征 （1）集合投资 （2）专业管理 （3）组合投资、分散风险 （4）制衡机制 （5）利益,共享、风险共担 阅读资料1—1 证券投资基金的起源与发展 基金的出现与世界经济的发展有着密切的关系。在19世纪的英国，工业革命和产业调整极大地刺激了生产力的发展，经济获得了高速增长，社会财富和国民财富迅速增加。为了谋取更多的利润，他们竞相进行新的投资。鉴于英国国内的投资成本不断提高，这些投资者开始将注意力转向国外，以便在劳动力相对低廉得多的境外市场寻找合适的投资机会。在当时的英国，向境外、特别是向殖民地投资成为一种社会时尚，并且得到了英国政府的鼓励和扶持。可是，任何投资都是有风险的，尤其是向遥远的海外投资，风险就更大，而且由于地域、人文及语言等诸多障碍，使得大多数投资者无法直接进行海外投资。在这种情况下，有人提出了将众人资金集中起来，委托专职人员进行经营和管理，以便减少投资风险的构想。这一构想很快便得到了政府和社会的认可与赞许。不久，英国政府批准成立了一家海外投资实体，由投资者集体出资、专职经理人负责管理和运作。为确保资本的安全和增值，还委托律师签订了文字契约。这样，一种新型的信托契约型间接投资模式便由此产生了。这个海外投资实体便是世界出现的首家投资基金海外及殖民地政府信托”（The Foreign And Co1oniaI Government Trust），它成立于1868年。 这家基金与现代意义上的基金相比，还不那么规范和完善。从本质上看，它更类似于股票，它没有期限，不能退股，也不能兑现，投资者在购买了基金后只能按期获得分红和股息。但它毕竟在许多方面为现代基金的产生奠定了基础。所以，金融史学家们均将它视为现代基金的雏型。随着世界经济的进一步发展，从二十世纪初开始，基金业在欧美国家受到了越来越广泛的注意，被越来越多的投资者所接受和利用。早期的基金投资最多的对象往往是金融市场上回报较高的有价证券，这似乎为日后的基金投资定了基调。从此，有价证券始终是各国基金的主要投资对象。第一次世界大战结束以后，欧美国家的经济获得了一段相对稳定的发展，证券业在这些国家里也得到了相应的发展，随之而来的是基金业的广泛兴起。1921年4月，美国组建了国内第一个共同基金组织“美国国际证券信托基金（International Securities Trust of America）”, 但稍后至1924年由200名哈佛大学教授出资5万美元在波士顿成立的“马萨诸塞投资信托基金”则更具现代面貌。到1930年底，在基金发源地的英国正式注册运作的基金公司已达200多家。在投资基业金发展史上值得一提的是，1931年出现了世界首家以净资产值向投资者赎回基金单位的基金，为日后开放型基金开创了先例，丰富了基金的内容和运作形式。1934年英国成立了一家名为“海外政府契约信托”（The Foreign Government Bond Trust）的新的基金。在这家基金的信托契约中，除明确写明基金公司应以净资产值赎回基金单位外，还指出该基金为灵活的投资组合，从而显示出世界投资基金业的发展已进入成熟阶段。 第二次世界大战之后，各发达国家的政府更加明确地认识到投资基金业的重要性，以及它对稳定金融及证券市场所起的作用，从而大大提高了对投资基金业的重视程度。各国政