金融学 课件及8套模拟试题 辛波 第十五章 金融危机及其防范.pptVIP

第十五章 金融危机及其防范 了解金融危机的内涵及其表现 理解几种主要的关于金融危机的理论 重点掌握金融危机的传染与防范 第十五章 金融危机及其防范 第一节 金融危机的含义及表现 第二节 金融危机的有关理论 第三节 金融危机的国际传染与防范 第一节 金融危机的含义及表现 一、金融危机的含义 金融危机是指社会金融系统中爆发的危机，它集中表现为金融系统运行过程中金融资产价格等金融指标在短期内发生急剧变化的现象，这些金融指标包括货币汇率、短期利率、证券资产价格、房地产的价格、金融机构倒闭数目等。金融危机使金融系统陷入混乱，丧失分配资产的功能，从而导致经济震动或经济危机。（国际货币基金组织 ） 　金融危机按表现形式分为不同类型 ： 1．货币危机 2．银行危机 3．外国债务危机 4．系统性（综合性）危机 二、金融危机的特征 三、几次重大的金融危机 第二节 金融危机的有关理论 一、货币危机理论 二、银行危机理论 三、债务危机理论 第三节 金融危机的国际传染与防范 一、金融危机的传染渠道 贸易传染渠道是指一个国家的金融危机恶化了另一个与其贸易关系密切的国家的国际收支以及经济运行状况。具体而言，贸易传染效应可分为“贸易伙伴型传染”与“竞争对手型传染”。 （二）金融传染渠道 金融传染渠道指一国发生金融危机可能造成其市场流动性不足，这就迫使金融中介清算在其它市场上的资产，从而通过直接投资、银行贷款或资本市场渠道导致另一个与其有密切金融联系的市场的流动性不足，引起另一个国家的金融危机。危机的金融传染渠道可分为： 1. 直接投资渠道 2. 银行渠道 3. 资本市场渠道 二、发展中国家金融危机对我们的启示 三、发达国家金融危机对我们的启示 （一）把握好金融创新与金融监管的平衡 （二）金融必须根植和服务于实体经济 （三）必须维持国际收支基本平衡和本国汇率的相对稳定 （四）宏观调控必须加强国际协调，重建国际金融体系 【重要概念】 金融危机 马太效应 克鲁格曼模型 预期自致型模型 货币危机模型 金融不稳定假说 银行体系关键论 道德风险 金融恐慌 【本章思考题】 1.阐述金融危机的含义及特征。 2.试述一下关于金融危机的主要理论。 3.金融危机的传染渠道有哪些？ 4.根据您查阅的关于美国金融危机的有关资料，阐述一下我国目前是否存在着爆发严 5.重金融危机的可能性？如何来加强防范？ （三）预期传染渠道 由于一些国家存在宏观经济基础、政治经济政策和文化背景的相似性，一国发生危机往往会导致投资者心理预期和信心改变，并向与其有各种相似性的国家传染。投资者一旦改变对相似国家的预期，就会抛出这些国家的货币、证券，或者退出这些市场，即使某一投资者正确地认识到这两个国家的不同情况，但在其他投资者都抽走资金时，其理性的做法仍然只能是尽快地抽走自己的资金，导致危机的扩散。 （一）资本市场开放应循序渐进、量力而行 （二）重视经济结构调整，防止泡沫形成 （三）利用外资规模要适度、结构投向要合理 （四）保持汇率制度的灵活性和稳定性 本章学习要求 金融危机一旦爆发，不仅会给发生国的经济带来严重损害，而且会对世界经济带来一定程度的冲击。这主要表现在： 马太性 连锁性 破坏性 （一）欧洲货币体系危机 欧洲货币单位确定的本身就孕育着一定的矛盾。随着德国因东西部的统一经济实力的增强，打破了欧共体内部力量的均衡。1992年因德国利率的提高使得短期资本大量流入，引起了外汇市场的动荡，并导致了大量的投机行为。芬兰政府迫于压力，首先宣布放弃芬兰马克与德国马克的联系，实现自由浮动，成为了欧洲货币危机的导火线。同时，由于各成员国并不具备随德国马克上浮的实力，只能采取脱离中心货币自行贬值，重新设立本国中心汇率的形成机制，最终导致了欧洲货币体系危机的全面升级。 （二）墨西哥的债务危机 墨西哥此次的债务危机，从表面看起来好像是有突发事件引发的，但实质上，墨西哥长期以来存在国际收支逆差、外债高筑、短期外债比例过高以及金融机构经营不善等问题是导致发生这一危机的根本原因。 （三）亚洲金融危机 1997年，泰国经济疲弱、出口下降、汇率偏高并维持与美元的固定汇率，给国际投机资金提供了一个很好的捕猎机会。由美国“金融大鳄”索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国，开始大量卖空泰铢，以迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率。1997年7月2日，泰国宣布实行泰铢浮动汇率制。当天，泰铢兑换美元的汇率即一路狂跌18%，外汇及其他金融市场一片混乱，泰国金融危机正式爆发。