KMV模型视角下我国上市公司信用风险的研究.pdfVIP

摘 要 信用风险作为金融风险的三大表现形式之一，渗透于社会经济生活的各个角 落。信用风险一旦爆发，不仅会给债权人自身带来损失，还会通过环环相扣的信 用链条扩散到经济中的其他领域，危及社会经济的平稳运行甚至引发全球性的金 融危机。为了有效监控信用风险，一系列信用风险度量模型相继问世。从传统的 定性分析法到现代的定量化度量模型，信用风险管理技术取得了巨大的发展。而 我国在信用风险管理领域的发展尚不成熟，在实践中多数仍依靠传统的定性分析 法，缺少对信用风险的精确度量。而国内资本市场的发展又要求上市公司的信用 风险能够得到有效管理。针对这一现状，本文在介绍了国外几种具有代表性的信 用风险度量模型的基础上，利用国内A股市场上市公司的财务和股价数据，对KMV 模型在我国的适用性进行了实证研究。研究发现，I洲模型在我国具有较好的适 用性，但仍存在一些待完善之处。最后从对实证结果的分析出发，提出了相关政 策建议，以更好地提高KMV模型在我国的适用性。 关键词：信用风险，度量模型，KMV模型，上市公司 5 Abstract AsOneofthethree formsofthefinancial riskinfluencescomerof risk,credit every thesocial thecreditriskbreaks willnot to causelossesthe economy．Once out，it only creditors alSO otherareasofthe thecredit themselves，but damage economythrough chain．It willthreatenthesmooth ofthe andeven a functioningeconomy triggerglobal financialcrisis．Inordertomonitorthecredit credit risk risk effectively,several measurementmodelhavebeen fromthetraditional devised，ranging qualitative tothemodern the ofcreditrisk models．And analysis quantitative technology hasbeen ereditrisk of managementdevelopedtremendously．InChina,theindustry has and whilelack manage