中小企业高层管理人员激励和企业绩效的实证研究.pdfVIP

中文■要 中文摘要 2004年5月深圳交易所设立中小企业板，有效的解决了中小企业的融资 问题，并且中小企业上市公司作为中小企业的代表，规模小、成长价值高。 对投资者有很大的吸引力。我国政府为了促进包括非公有制中小企业在内的 所有中小企业的持续快速发展，陆续颁布了‘中华人民共和国中小企业促进 法’、‘关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见)、‘关 于进一步加强对有市场、有效益、有信用中小企业信贷支持的指导意见》等 一系列旨在促进中小企业发展的法律、法规和文件。目前，我国中小企业取 得了空前的发展，总数量得到显著提高，获利能力明显增强． 随着经济的发展，我国中小企业日益壮大，人才也成为企业间竞争的关 键．高层管理人员作为企业的核心决策层，对中小企业的发展起着关键的作 用，俗话说“千军易得。一将难求”，因此优秀的高层管理人员已经成为各企 业间激烈争夺的对象，对高层管理人员的激励问题成为理论界和实务界关注 的热点，而激励问题是与企业绩效相挂钩． 本文选择中小企业作为研究对象，运用委托代理理论、人力资源理论和 期望理论等有关原理，围绕中小企业管理者激励研究其激励结构和水平，并 结合中小企业的绩效进行实证分析。通过对我国中小企业管理者激励与企业 绩效关系的实证研究，可以全面描述我国中小企业的绩效激励现状，发现我 国中小企业绩效激励存在的问题并为以后中小企业管理者激励方案的设计提 供必要的依据． 第一章导论。首先对本文的研究目的和意义进行了阐述。然后是对国内 外有关高层管理人员激励与企业绩效实证研究的主要文献进行了回顾，并进 行了分析比较，主要区别是对公司绩效的指标测度的差异、考虑影响业绩的 中小企业高层管理人员蠢威与企业绩效的实证研究 因素有差异、进行实证研究的方法的不同、实证研究得出的结论不同．最后 阐述了本文的研究内容与框架． 第二章变量设计。本文选取深圳交易所中小企业板2004--2006三年的 上市公司为样本．以高层管理人员人均年薪和持股比例为自变量，企业绩效 为因变量．在计算企业绩效得分时，选取12个有代表性的财务指标，运用因 子分析法得到。最后，具体阐述了高层管理人员激励与企业绩效之间关系的 影响因素，包括行业因素、规模因素和地区因素。 第三章描述性统计分析．对样本中小企业高层管理人员激励与企业绩效 的现状从总体和分情况进行描述性统计分析，最后进行描述性统计总结。在 总体样本中，将企业划分为零持股企业和非零持股企业，从最大值、最小值、 均值、标准差等方面进行比较．考虑影响因素时，按行业标准划分为竞争性 企业和非竞争性行业样本，按规模标准划分为小型企业和中型企业样本，按 所在地区划分为东部、中部、西部样本，分别就每一个样本进行比较分析。 第四章实证研究与分析。是本文的核心章节，先运用因子分析法得到了 企业每年前十名的排名，并针对排名第一名的企业进行了分析，接着采用假 设检验方法利用线性回归模型检验了高层管理人员与企业绩效之间的关系。 从而对高层管理人员的有效性进行考察。通过研究，得出的主要结论有： (1)从假设检验上看，总体样本在显著水平为5％的情况下，表明中小 企业上市公司当高层管理人员持股比例保持不变时，高层管理人员人均年薪 对企业绩效有显著性的影响。并且显著性和相关性逐年增加；当高层管理人 员人均年薪保持不变时，高层管理人员持股比例对企业绩效无显著性影响。 (2)考虑了企业所属行业这一影响因素后，从假设检验上看，在显著水 平为5％的情况下，表明竞争性中小企业上市公司当高层管理人员持股比例保 持不变时，高层管理人员人均年薪对企业绩效有显著性的影响，并且显著性 和相关性逐年增加，但是当高层管理人员人均年薪保持不变时，高层管理人 员持股比例对企业绩效无显著性影响，表现的特征同总体样本；非竞争性中 小企业上市公司，高层管理人员人均年薪和持股比例均对企业绩效无显著性 影响． (3)考虑了企业规模这一影响因素后，从假设检验上看，不同规模因素 2 中文■要 下的回归分析可以得到，小型企业不管是高层管理人员的人均年薪还是持股 比例均未通过显著性水平为5％的t值检验；在中型企业，随着时间