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对中国产业基金的思考 胡静 (长江大学经济学院) 在中国，产业基金还是一个比较新的事物，基金 的管理及运作仍处于不断探索与完善的阶段。现阶 段，中国的产业基金或多或少带有一定的 “官办”性 质，在一定程度上成为政府对特定行业进行投融资 的平台。宏观来看，国家可以根据区域发展战略和 产业政策的需要，引导产业基金的投向，从而优化经 济结构，促进私募市场的健康发展；微观来看，产业 基金为企业发展提供多样化资金来源和经营管理服 务，优化机构投资者的资产配置。 二、中国产业基金发展现状 一 、 何为产业基金? 2005年底 ，中国第一只真正意义上的中资产业 产业基金是指对未上市企业进行股权投资和提 基金— — “渤海产业投资基金”获批 ，该基金计划 供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资 总投资200亿元 ，主要面向优势企业 、高新技术企业 制度 ，即通过 向多数投资者发行基金份额设立基金 旨在促进滨海新区开发建设和产业结构调整。其后 公司，由基金公司 自任基金管理人或另行委托基金 国务院又批准 10只产业基金 ，计划募集总规模约 管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资 1500亿元。 产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等 政策面的宽松使得新兴的产业基金市场前景可 产业投资，相当于西方发达 国家的私募股权基金 观。2006年保险公司试点投资基础设施项 目和通过 (privateequityfund，简称PE)。根据组织形式不同。 私募方式投资产业基金；2007年券商直投基金开闸 产业基金可分为公司型基金、信托基金f契约型)和有 放水，2008年出台的 信《托公司私人股权投资信托业 限合伙型基金。产业基金一般通过针对被投资项 目 务操作指引》表明了银监会支持和鼓励信托公司做 的上市、股权转让、股权回购实现收益，其中，上市是 私人股权投资，商业银行也尝试借道混业经营来进 产业基金退出的首选渠道。 行直接股权投资或通过间接方式进行。可 以肯定， 国外私募股权基金 已经走过 了60年 的发展历 目前我国各金融机构均看好PE业务在 中国的发展， 史，成