第4章 证券投资的宏观经济分析课件.pptVIP

基本分析篇 第4章 证券投资的宏观经济分析 4.1证券市场态势与宏观经济 4.2宏观经济运行对证券市场的影响 4.3宏观经济政策调整对证券市场的影响 4.1证券市场态势与宏观经济 4．1．1证券市场价格的主要影响因素 证券的理论价格是在高度简化和严格假设条件下的结果。证券市场受多重因素的影响和作用，这些因素常处于变动之中。证券价格不可能按照纯粹的理论价格变动。影响证券市场价格的因素主要有以下几方面。 1．宏观因素。包括对证券市场价格可能产生影响的社会、政治、经济、文化等方面。 (1)宏观经济因素。即宏观经济环境状况及其变动对证券市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素。证券市场是整个市场体系的重要组成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，因此，证券市场价格理所当然地会随宏观经济运行状况的变动而变动，会因宏观经济政策的调整而调整。 (2)政治因素。即影响证券市场价格变动的政治事件。一国的政局是否稳定对证券市场有着直接的影响。 (3)法律因素。即一国的法律特别是证券市场的法律规范状况。 (4)军事因素。主要指军事冲突。 (5)文化、自然因素。一个国家的文化传统往往影响人们的储蓄和投资心理，从而影响证券市场资金流入流出的格局，进而影响证券市场价格；证券投资者的文化素质状况则从投资决策的角度影响着证券市场。在自然方面，如自然