Excel在财会管理中的应用（第二版） 主编 于向辉 第7章 筹资决策.pptVIP

4.普通股股票筹资 （1）股利折现模型 ②当公司采用固定股利增长率政策,若股利增长率为g时: 7.4 筹资决策分析模型设计 一、加权平均资本成本模型 Excel在财会管理中的应用 第7章 筹资决策 本次课教学目的、重点、难点 教学目的：熟悉筹资决策的相关理论知识，理解筹资决策模型 设计的基本步骤，掌握筹资决策模型设计及应用的操作技能。 重点：PV函数、PMT函数、INDEX函数的使用 难点：长期借款双变量分析模型和租赁筹资分析模型的应用 第7章 筹资决策 7.1 筹资决策概述 7.2 筹资数量的预测 7.3 资金的时间价值及函数 7.4 筹资决策分析模型设计 7.1 筹资决策概述 一、概念 企业筹集资金,是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资金结构的需要,通过筹资渠道和资金市场,运用筹资方式，经济有效地筹措资金的过程。 7.1 筹资决策概述 二、筹资动机 1.企业新建需要筹集资本金 2.弥补企业日常经营中资金暂时短缺的需要 3.满足企业扩大再生产对资金的需要 4.偿还到期债务的需要 三、筹资方式 股票、债券、银行借款、租赁、商业信用、商业票据等。 7.2 筹资数量的预测 一、基本依据 企业的资本需要量是筹资的数量依据，必须科学合理地进行预测。企业筹资的预测是财务管理预算的基础。 7.2 筹资数量的预测 二、筹资数量预测方法 1.回归直线法 在相关分析的基础上，把变量之间的具体变动关系模型化，求出关系方程式，就是找出一个能够反映变量间变化关系的函数关系式，并据此进行估计和推算。 7.2 筹资数量的预测 二、筹资数量预测方法 1.回归直线法 在相关分析的基础上，把变量之间的具体变动关系模型化，求出关系方程式，就是找出一个能够反映变量间变化关系的函数关系式，并据此进行估计和推算。 公式：y=a+bx y代表总成本， a代表固定成本， b代表单位变动成本，x代表业务量。 7.2 筹资数量的预测 二、函数介绍 线性回归函数：LINEST（） 格式：LINEST(known_ys,known_xs,const,stats) 功能：运算结果返回线性回归方程的参数，即当已知一组混合成本为Y因变量序列值、N组Xi有关自变量因素的数量序列值时，函数返回回归方程的系数bi（i=1，2…n单位变动成本）和常数a（固定成本或费用）。 索引函数：INDEX（） 格式：INDEX(array,row_num,column_num) 功能：使用索引从单元格区域或数组中选取值。 逻辑函数：IF（） 格式：IF(logical_test,value_if_true,value_if_false) 功能：执行真假值判断，根据逻辑测试的真假值返回不同的结果。 7.2 筹资数量的预测 二、筹资数量预测方法 2.销售百分比法 Q=（A/S0-L/S0）（S1-S0）-DeP1-S1R0（1-d）+M1 Q表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额。 S0、 S1为基期、计划期的销售收入总额； A/S0为基期随销售额增加而增加的资产项目与销售额的百分比；L/S0为为基期随销售额增加而增加的负债项目与销售额的百分比；DeP1为计划期提取的折旧准备减去用于更新改造的余额；R0为基期的税后利润率；d1为计划期的股利发放率；M1为计划期零星资金需要量。 一、资金时间价值的概念与计算公式 1．复利终值 复利终值又称未来值，它是指现在的货币经过若干年后的本利。 7.3 资金的时间价值及函数 2．复利现值 复利现值是指，未来某一时期一定数额的货币折合成现在的价值。 7.3 资金的时间价值及函数 3．年金终值 年金是指定期、等额的系列收支。年金按复利计算，于若干期期末后可得的本利和，称为年金终值。 普通年金终值：每次收支发生在每期期末，其计算公式为： 7.3 资金的时间价值及函数 先付年金终值：每次收支发生在每期期初，其计算公式为： 7.3 资金的时间价值及函数 （二）资金时间价值函数 复利或年金终值函数FV（） 格式：FV（rate,nper,pmt,pv,type） 功能：在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金终值数额。 rate为各期利率，是一固定值。nper为总投资（或贷款）期。 pmt为各期所应付给（或得到）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。如果忽略pmt，则必须包括pv参数。 pv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。如果省略 PV，则假设其值为零，并且必须包括pmt参数。 type为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。0表示在期末，1表示在期初。如果省略typ