3第三章证券交易程序和方式1_1.pptVIP

3、股权类期货： （1）股票价格指数期货：简称股指期货，指 一种以股价指数作为标的物的金融期货合约。 股价指数期货的交易单位等于基础指数的 数值与交易所规定的每点价值的乘积，采用现 金结算。 （2）股票期货 四、期货交易的功能： （一）套期保值功能（风险转移）： 1、套期保值原理： 2、基本做法： （二）价格发现功能： （三）投机功能： （四）套利功能：（一价定律） 买入套期保值 某投资者2011年1月1日看到行情下跌，想 买入某价格48元的股票，但是其资金3月初才 能收到。为防止股价上涨带来“踏空”风险， 投资者在期货市场以141.00的价格买进3月份 的期货合约。3月初，该投资者资金到位后， 决定持有该股票，此时股价为53元，投资者在 期货市场以158点卖出同期期货合约平仓，一 点代表500元 （三）结算方式 1、时间安排 2、证券交割方式 实物交割 自动交割 3、资金交收方式 个别交收 集中交收 五、登记过户 （一）过户的必要性 （二）过户的办法 第二节 现货交易与信用交易 一、现货交易方式 证券交易成交后在规定的时间内完成清算和证券交割、资金交收的交易方式。 特点： 1、成交和交割基本同时进行； 2、是实物交易，不是对冲交易； 3、交割时，买方必须支付现款； 4、技术简单，便于操作。 二、信用交易方式（一）信用交易的含义 １、定义:投资者通过交付保证金取得经纪 人信用而进行交易的方式。 形式：保证金买空  保证金卖空 ２、交易中的信用关系 （1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款 （二）信用交易中的保证金 　 1、保证金的必要性 　 2、保证金种类：（１）现金保证金 　　　　　　　　　（２）权益保证金 　 3、保证金帐户 贷方 借方 存入保证金 购入证券价款 出售证券价款 佣金、税款 股息利息收入 贷款利息 存款余额利息 提取现金 4、保证金比率的决定 （1）保证金比率：保证金与投资者买卖 证券市值之比 （2）法定保证金比率：中央银行决定 （3）保证金实际维持率：证券经纪商逐 日计算 （4）保证金最低维持率：证券交易所或 证券公司规定 （三）保证金买空交易 １、买空过程及盈利计算 例：某投资者有本金2.4万元，判断X股 票价格将上涨。X股票当前市价为50 元/股，法定保证金比率为50%。 例： 交易方式 购买价值 购买股数 购买价格 以每股60元出售 盈利额 获利率 以每股40元出售 亏损额 获利率 现货交易 2.4万元 480股 50元/股 2.88万元 4800元 20% 1.92万元 4800元 -20% 信用交易 4.8万元 960股 50元/股 5.36万元 9600元 40% 3.84万元 9600元 -40% ２、保证金实际维持率及超额保证金的计算 （1）保证金实际维持率 抵押证券市值-贷款额 保证金实际维持率= ×100% 抵押证券市值 当股价为50元/股时： 4.8万元-2.4万元 保证金实际维持率= ×100%=50% 4.8万元 当股价为60元/股时： 5.76万元-2.4万元 保证金实际维持率= Ⅹ100%=58.33% 5.