近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2.pptVIP

近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 　　2012年2月8日 近期大盘分析 1、政策吹暖风，元旦后市场迎来“小春天”； 2、超跌反弹是市场的主旋律：银行地产－强周期－中小盘； 3、2350点附近是自去年四月份3067点以来下降通道的上轨， 该位置压力较大，反复震荡在所难免； 4、市场热点轮动节奏较快，尚缺持续性热点。 大盘分析体系回顾 经济现象决定货币政策； 货币政策决定社会货币多寡； 社会货币货币决定大盘涨跌。 CPI与M1增速的关系 M1增速与股指的关系 实际加权贷款利差的历史走势 Shibor利率 /shibor/web/ShiborJPG.jsp 1W 1M 结论 1、CPI已处于下行通道，货币政策已出现拐点； 2、M1已触底回升，Shibor利率快速回落，说明节后社会资 金面好于预期； 3、从股指和M1增速的相关性来看，2132点成为大底的概率较大。 上证与标普PE对比 上证与标普PE对比 估值对比（摘告会） 产业资本动向解析 1、代表产业资本的一般机构占比骤增，从17%上升到41%；共同基金占比从25.7%下降到10%以内；个人投资者从45%下降到35%。 产业资本动向解析 2、产业资本现在已经成为市场最大的“庄家”，增持是底部买入的信号之一。 3、自1月上旬以来，产业资本已连续4周出现净增持，而且金额逐渐增加。 龙年走势展望 市场的主流观点： （1）通胀膨胀处于下行周期； （2）货币政策会出现调整，分歧在于新增信贷规模； （3）经济增速会前底后高，一二季度会见到底部； （4）欧债危机会继续发酵，一季度的负面冲击会比较大。 （5）市场观点：大盘会呈现前低后高 我们不同的观点： （1）经济增速出现V形反转的可能性较小； （2）欧债危机的影响会小于市场的预期； （3）市场观点：看好上半年市场，对下半年持谨慎看法。 经济增速难以出现反转 1、投资 投资占GDP比重达50％，已处于历史大周期拐点； 企业部门去杠杆化，政府部门的负债率已经不低，财政收入面临下滑； 投资和储蓄占GDP的比重 经济增速难以出现反转 2、出口 中国已经是世界第一大的出口国； 受欧债危机的冲击较大； 3、消费 居民储蓄只有20％左右，只是政府和企业储蓄较多； 内需主要看地产和汽车，靠文化产业等谈何容易。 整体结论 1、短线来看，2350点附近或仍有反复，看量能； 2、长线来看，基于流动性的改善看好上半年行情，基于对下 半年经济难以强劲复苏的担忧对下半年偏悲观； 近期操作策略 1、对于短线投资者，在2350点压力位未被有效突破前，建议仓位控制在 6－7成，轻仓者逢盘中急跌可适当加仓，切忌追涨杀跌。 2、对于中线投资者，可以考虑分批加仓，回补持有的深套个股。 3、选股思路：超跌反弹是主旋律，以强周期和中小盘股为主。 4、关注杠杆型指数基金：150029信诚500B、150031银华鑫利、 150013双禧B、150019银华锐进、150023申万进取