货币政策转向油脂回撤寻支撑201011211047已阅读47次中航期货.docVIP

货币政策转向 油脂回撤寻支撑 中航期货农产品团队 前言： 中国国务院总理温家宝表示，正拟定措施抑制价格过快上涨。 发改委表态不会草率实施价格管制。（我们理解为极端情况不排除使用价格管制。） 商务部表态，多措施控制物价过快上涨。 周小川表态价格上行压力需引关注。 大部分机构称回归稳健货币政策不可避免。 正文： 行情回顾： 指数价格 8月价格 最高价 涨幅 11月16日价格 较最高价跌幅 豆油 8000 10472 30.9% 9358 -10.64% 棕榈油 7000 9686 38.37% 8550 -11.73% 宏观面：“流动性的狂欢盛宴” 近期商品市场的快涨急跌，因由我们正在经历一场“流动性的疯狂盛宴”。“流动性盛宴”由美联储的量化宽松政策带来，而央行政策紧缩以及投机资金获利平仓正带来“狂欢后的头痛”。 目前，对商品市场的研究必须着眼于全球化的市场。从全球经济构成以及贸易比重来看，美国和中国是需要重点关注的国家。 美国方面，美国的个人消费从2009年6月开始见底，2010年消费已呈正增长。但面对居高不下的失业率，美国政府不能轻易收回量化扩张政策，偏低的CPI为美国继续实施宽松的货币环境创造了条件。美国联邦公开市场委员会发布利率政策声明为了促进更加强劲的经济复苏步伐和帮助确保长期内的通胀水平符合FOMC的使命，FOMC决定提高其债券持有量。