中国证券市场发展第二交易系统必要性及可行性研究.pdf

≯‘772‘6 摘 要 证券市场第二交易系统通常也简单称为二板市场，它是一个国家 资本币焉ii疆要组成部分，其服务对象主要是高科技领域中运行良好、 成长性强的新兴公司和中小企业。f随着《证券法》的修订和证券监管 体系的不断完善以及证券中介机构和投资者队伍迅速壮大，我国建立 二板市场的客观条件已基本成熟。因此，我国必须在汲取国外二板市场 成功运作经验的基础上，结合我国具体国情，综合考虑二板市场的准入 条件和监管原则等方面的因素，创建我国的二板市场．近年来，高科技 企业在欧美经济成长过程中的巨大带动作用受到世界各国政府及企业 的关注，面临结构调整的中国经济将越来越依赖高科技企业的发展和 现有产业科技含量的增加。国内外经验告诉我们，资金支持是实现科学 技术产业化的关键因素，证券二板市场又是高科技企业获得资金支持 最为有效的渠道，因此扶持高科技企业的需要已向我们提出创建证券 二板市场的迫切要求。自去年以来虽然我国不断取得加入世界贸易组 织(WTO)，成功申办2008年奥运会等利好消息，并且国民经济发展 稳步增长，全年GDP增长达到7％以上，位踞世界前列，但受到美国911 恐怖袭击事件所导致的全球性经济衰退、国际贸易衰减以及美国证券 市场的剧烈动荡所带来的负面影响，我国的证券市场在2001年及2002 年初逐渐走出牛市进入熊市，长期低迷不振，深沪股指连创新低，目 前己基本跌回至1999年末的水平。并且全球的高科技产业、信息产业 相继走入低速发展的时期，使IT类、互联网类公司经营状况低迷，千 禧年所出现的IT业繁荣昌盛的景象目前己不复存在，风险投资的数量 与规模也已下降许多J注全球经济形势高涨时提出的创建我国二板市 场的方案，在目前的情况下又遇到了新的挑战与机遇，我们是否应该 相时而动的否定二板市场的建立与发展，还是应该从世界经济发展的 长远角度来分析～种市场的设立、产生与发展，这是宏观经济决策的 根本世界观与方法论的重大问题。 本文着眼于以上所述问题的解决，以作者所掌握的经济学理论、 会计财务原理结合所收集的有关二板市场的全方位的资料、数据、观 点、方法甚至争论，力求得出～个充分且必要的结论：我国应创建二 板市场，以及在创建二板市场中对可能面临的各种问题应该采取的具 体对策及方法。为得出该结论全文从我国二板市场设立的起因、全球 二板市场的现状、我国二板市场设立与发展的风险、制度、规范、风 险投资、对中小企业的作用、与现有证券主题市场的关系、融资等各 徽嬲主襟麓鬻≥菜覃搿尊黼}需甏 的充分理由及具体对策9担由于作者水平有限，时『日J岔1疋’则伺1叫列 还请老师批评指正。，／ ， 、／1 关键字：二板市场汩题研究分桫 垒!!!!!!! —— 一．一 Abstract market businessinthe securities Thesecond systemnegotiable usually thetwoboard it isthe also iscalled markets，and important simply ofnation market．andhiscustomerismoveswell componentcapital chiefly inthe scienceand domainand newand high technology