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证券投资学期末论文 题目:对中国证券市场发展的浅谈 经济管理学院 10级工商管理类 郑贝贝 学号:201041389 对中国证券市场发展的浅谈 经济管理学院 10级工商管理类 郑贝贝 学号:201041389 内容摘要：19世纪末20世纪初步形成中国最早出观的证券是外国在华企业发行的外资证券。随着我国对外、对内经济政策的调整发展，最早的证券交易也是外商之间的外资证券的买卖，稍后才出现华商证券和华商证券交易。得益于社会大生产和商品经济、股份制、信用制的快速发展，中国证券市场在市场这“看不见的手”下，悄悄的发展起来了。 关键词：证券出现和产生 证券交易 股票交易 公债制度 近代化第二次高潮 正文：汉唐以后，国家因军事需要临时向富商举借巨款的事已不再是偶然现象。随着商业的发展，飞钱、会票、当票等商业票据出现，证券的品种更加丰富。在一些投资大、收益高且又具有一定风险的行业，如上海沙船业，四川井盐业，云南、广东矿冶业和山西金融业，已经较多地采用招商集资、合股经营的经营组织形式。这种组织形式明显地具有资本主义的股份制特征，而集资合股的参与者之间签订的载明权利责任的契约，则是中国最早的股票雏形。真正具有现代意义的证券的出现，在中国则是19世纪40年代以后。1840年鸦片战争后，，有价证券及其交易，就跟着第一批最先进入所开商埠的外国洋行在中国出现。外资在华设立的各类股份制公司企业，把西方国家已普遍采用的股份制公司的生产经营形式和集股筹资的方法带到了中国。中国仿效西方，采用股份制发行证券组织近代企业公司的活动。清政府洋务派举办旨在自强的军事工业。由于清政府财政困难，经费难以为继，70年代后，为借重民间私人资本，解决国家财力不足，洋务派仿效西方股份制，采用官督商办和商办等形式，兴建了一批旨在求富的中国近代民用企业，筹建上海轮船招商局。随着该局的成立和第一期股本的认定和筹集，中国第一家近代意义的股份制企业和中国人自己发行的第一张股票诞生。继航运业后，股份制公司形式又在保险业、矿业、纺织业和通讯电报业等方面得到普遍运用，于是又有一批华商股票应运而生。中国近代最早出现的华商股票。原先附股于外资企业公司的中国人自立门户举办近代工矿企业公司。到19世纪80年代初期，全国各地创办的新式工矿企业就有十五六家，这些矿业公司都发行了股票。华商证券的发行已小有气候。 证券一经产生，证券交易不久也随之出现.有了外商企业股票的交易，也就有了从事股票买卖的证券公司。1869年上海四川路二洋泾桥北，出现了中国第一家专营有价证券的英商长利公司，后来又有几家这样的公司相继设立。店多成市，该业始发达。②到19世纪80年代前后，外资又开始进入租界公用事业和其他实业，市面上又出现了上海自来水公司、上海电灯公司等十几种新股票。西商各证券掮客为谋本业前途的发展,外商在华组织的证券市场初步形成。中国华商进行的证券交易，华商附股外资企业公司的证券活动除外，在70年代初就零散出现。社会资金大量聚集上海租界，由于中国新办的近代企业不久便获厚利，加上个别企业发放优厚股息的刺激，各色商人在地产、银洋买卖投机之外，又热衷于对新式企业的股票、债券的追逐。 华商证券交易，起初既没有固定的场所，又没有相应的交易规则，证券转让、买卖一般在亲朋好友、熟人中以亲带友、以友及友进行。后来，随着证券发行量的扩大，持有证券的人增多，手中持有证券的品种和数量也越大，证券买卖变成了经常的需要。矿业股票连同其他华商股票即行下跌。介入股票投机和承做股票质押的钱庄受累倒闭。一度空前兴盛的股票市场低落至极点。中国早期证券和证券交易视作中国证券市场的萌芽，1895年以后至清末，中国证券市场就进入了初步形成阶段。随着国外资本投资的银行、工矿企业和铁路公司在华的设立，以及铁路借款、矿业借款与政府借款的签订，外国在华发行的外资证券规模迅速扩大。与此同时，甲午战争的惨败使振兴工商、实业救国的呼声再一次引发了中国第二次设厂办公司的高潮。清政府颁布了一系列有利于工商业发展的法规，并采取了一定的措施鼓励兴办各式银行、企业。1897年中国通商银行的创立率先揭开了中国近代化第二次高潮的序幕。 公债制度在1894年前后移入中国。仿效西方国内发行公债，息借商款。此后，又发行了昭信股票和爱国公债两次公债。向外国洋行赊账雇募船炮，首开中国近代举借外债先河。随后海防借款、军需借款、抵御外侮借款、赔款借款、实业借款、铁路借款、矿业借款，甚至行政经费借款，一发不可收。清晚期共借外债208笔，债务总数为白银13亿多两。③ 在证券交易市场方面，外商在华组织的证券市场迅速的发展，最显著的表现是上海众业公所的设立与发展。原先设立的西商上海股份公所1895年以后因俄法借款、英德借款和英德续借款等金币公债，业务发展出现了较大转机。1900年，英商趁八国联军入侵的混乱之