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现代财务理论与产权理论的相关性研究 一、产权与财权两个相近的经济学范畴 财权是现代财务学研究的核心内容对它的把握应建立在雄厚的经济学基础之上我们试从现代产权经济学角度对“财权”与“产权”作一初浅的融合性研究 1、两个相近的经济学范畴 对产权的含义有着极为丰富的理解而且经常引起混淆主要原因应归于对产权理解角度的差异这一差异首先来自法学界与经济界的不同认识而从另一方面西方产权理论通过“法和经济学”的充分融合经过半个多世纪的发展已发展成为自成体系的、具有丰富内涵的、并拥有大批颇有建树及代表人物的现代产权经济学派随着我国对西方产权理论的引进加上我国原有的对所有权（制）研究以及法学研究的理论基础配合正在改革的产权制度实践在研究上也逐渐显示出带有中国特色的“产权”观念因此经过法学、经济学观念的矛盾与协调以及中、西方观念的矛盾与协调对产权理解的多样性和复杂性也就不足为奇（伍中信1998）一个对产权的简短定义是“主体拥有的对物和对象的最高的、排他的占有权”（刘诗白1995）更具体地说产权即财产权(PropertyRights)包括以所有权为主的物权、债权和知识产权等其内涵可分为资本权、占有权、收益权和处置权等英国学者Y#183;巴泽尔在《产权的经济分析》中认为“人们对不同财产的各种产权包括财产的使用权、收益权和转让权……”（Y#183;巴泽尔1989）从这里可以看出产权不仅仅是一个财产归属问题而且是一个经济运用问题因而可以将产权分为原始产权（或终极所有权）和法人产权（或法人所有权） 财权表现为某一主体对财力所拥有的支配权包括收益权、投资权、筹资权、财务预决策权等权能这一支配权显然起初源于原始产权主体与原始产权主体的权能相依附、相伴随而随着产权的分离财权的部分权能也随着原始产权主体与法人产权主体的分离而让渡和分离这样原始产权主体在拥有剩余索取权的同时也拥有收益权这一财权（当然是产权的权能）法人产权主体在拥有占有权、使用权、处置权等产权权能的同时也拥有了与此相联系的收益权、投资权等财权（当然也是产权权能）这样对独资企业而言由于产权没有分离企业在拥有完整的产权的同时也拥有全部的财权而对于产权分离的现代公司而言财权随着产权的分解而分解公司只拥有部分财权在严格的法人治理结构下法人产权主体所拥有的产权权能具有独立性公司的财权在其拥有的范围内也具有相应的独立性公司是否拥有独立自主的法人财产权与公司是否能独立理财在涵义上是协同的由此理想的财权在独资企业是独立的在公司制企业也应是相对独立的同产权一样财权同样应具有可分性、可明晰和独立性等特征否则便成了与产权关系模糊相伴随的模糊的财权关系或称模糊的财务关系 2、财权与产权的关系 除了以上所论述的财权与产权相依存的紧密关系外我们还要对二者的关系作进一步阐述 (1)作为财产权的产权它从两个方面对财产即实物形态的财产和价值形态的财产实施管理如占有权、使用权、处置权等基本上是对实物形态的财产实施的产权管理我国目前国有资产管理体系所实施的职能基本上处于这种状态而财权则侧重于对财力的配置即从价值形态上对资金（本金）进行配置或支配也就是说在财权归于产权的内容中主管价值形态的权能并构成法人财产权的核心内容如收益权以及收益分配权、筹资决策权、投资决策权、资金使用权、成本费用开支权、定价权等在这里收益权是产权权能的核心其他权能如占有、支配、处置的目的都是为了取得收益；没有资金的支配权就谈不上物资的采购权；企业不能享有工资费用分配权就很难实际享有劳动用工权；企业投资决策权不到位企业就无力对投资者承担资产保值增值责任；获得了投资决策权企业才完整地获得对法人财产的自主支配权 (2)由于财务管理与产权管理在职能、目标等方面的区别财产权有着自己区别于产权的其他内容如财务预测、财务分析的权能等当然产权也有许多与财权不完全相干的独立权能如前面所说的资产使用权等 总之财权与产权是两个相近的经济学范畴在两者交叉的领域里财权构成了产权中最核心的权能对二者的比较研究和结合研究具有极其重要的理论意义和现实意义 3.协调财权与产权的矛盾建立产权与财务约束机制 现代公司财务的独立性因公司法人产权的独立性而确立但是这种权力不可能超然独立于任何其他的权力还应该受到一定的制约在现代企业制度中在原始产权与法人产权之间有着严格的制衡机制即“法人治理结构”法人产权的权力便在这一结构中受到原始产权的监督和制约企业财权的取得和发挥也在这一“制衡机制”中得到约束从各国公司法的基本精神看都规定公司的重大投资计划、利润分配、增减资本、发行债券以及公司合并、分立和清算等企业关键的重大财务决策必须经股东大会审批因此“原始产权对企业重大财权的这种约束是原始产权决定法人财产权的具体体现并成为财务约束的重要方式”（汤谷良1994）由此可以看出由于财权与产权的联系财务约束机制的建立也必须受到产