中金公司-机械行业观点聚焦：工业4.0战略，买入未来的智能工厂.pdfVIP

证券研究报告 2014 年5 月15 日 机械 工业4.0 战略：买入未来的智能工厂 观点聚焦 目标 P/E(x) 投资建议 股票名称 评级 价格 2014E 2015E 德国力推工业4.0 战略，希望通过打造智能制造的新标准，来稳固 机器人-A 推荐 68.80 38.2 29.2 全球制造业的龙头地位。中国制造业必须加快赶超力度，在智能 美亚光电-A 推荐 60.00 42.1 31.8 工厂等领域有望孕育出超级公司，重点推荐机器人、和利时、聚 聚光科技-A 审慎推荐 20.00 28.9 22.7 光科技、美亚光电等。 和利时-US 审慎推荐 23.50 13.7 11.5 理由 受中国制造业挑战，德国开始力推“工业4.0 战略”。18 世纪引入 机械制造设备为工业1.0；20 世纪初的电气化为工业2.0；20 世纪 70 年代大规模、大批量的简单化生产模式为工业3.0。但随着信息 技术与工业技术的高度融合，网络、计算机技术、信息技术、软 件与自动化技术的深度交织产生新的价值模型，在制造领域，这 种资源、信息、物品和人相互关联的“虚拟网络- 实体物理系统 （Cyber-Physical System ，CPS ）”，德国人称其为 “工业4.0”。 如果成功推广，中国未来依靠大规模工业化生产高性价比产品的 比较优势将被显著削弱。因为通过智能工厂的高度柔性化生产模 中金一级行业 工业 式，即使人工成本较高，但产品依然能在个性化、多样性、高质 量、人性化上更胜一筹。届时，中国作为生产1/3 世界的制造大国， 一方面，规模化生产出来的产品将受到挑战；另一方面，产业升 116 沪深300 中金机械 级时将被动接受德国的新标准、新设备，再次落后于发达国家。 108 ) % 100 机械产品作为生产工具，必须优先发展智能化，才能力保我们未 ( 来制造强国的地位。作为赶超型国家，提高生产效率、产品质量、 值 对 92 产品能效以及自动化整体水平，降低生产能耗是我国当前制造业 相 转型升级的第一步。目前我国已经在两化融合、智能制造装备重 84 大专项、战略性新兴产业等方面取得了进展。从机械行业角度出 76 2013-05 2013-08 2013-11 2014-02 2014-05 发，我们看好智能工厂的核心设备：机器人、智能机床、智能仪