2015年1月5日 星期二.docVIP

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2015年1月5日 星期二.doc

2010年月日 导读: 国信证券经济研究所研究晨讯 1、海南国际旅游岛获批快评:海南国际旅游岛获批,国人退税政策尚需等待 申银万国晨会纪要 移动改变生活,互联创造价值--移动互联网行业深度研究交通新格局孕育上海零售新机遇--2010年世博对上海零售公司影响分析——展望2010:业绩弹性与融资压力的平衡 国信证券经济研究所研究晨讯 海南国际旅游岛获批快评:海南国际旅游岛获批,国人退税政策尚需等待 评论: 海南将建设成为旅游业改革创新的试验区、世界一流的海岛休闲度假旅游目的地。在此次通过的《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》中,有关于旅游业的内容整理如下: 战略定位:海南岛将建设成为我国旅游业改革创新的试验区、世界一流的海岛休闲度假旅游目的地、全国生态文明建设示范区、国际经济合作和文化交流的重要平台、南海资源开发和服务基地、国家热带现代农业基地。需要指出,此前国家已将云南省和桂林市分别列作国家旅游业综合改革发展试验区和国家旅游综合改革试验区,这意味着,《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》最终出台以后,将有可能有进一步的旅游政策的改革创新; 发展目标:到2015 年,旅游业占地区GDP 比重达8%以上,第三产业占地区GDP 比重47%以上,到2020 年,初步建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地,旅游业占地区GDP 比重12%以上,第三产业占地区GDP 比重60%以上; 提升旅游业管理服务水平,发展与旅游相关服务业:大力发展海岛冬季阳光旅游、海上运动、潜水等热带滨海海洋旅游产品,积极发展邮轮产业,研究完善游艇管理办法,发展自驾车观光游、特色房车游、高尔夫旅游、红色旅游以及民族、民俗风情文化旅游等,完善亚龙湾国家旅游度假区、万宁兴隆温泉度假区、琼海博鳌亚洲论坛的旅游服务功能,高水平建设海棠湾等精品景区,加快发展文化体育及会展产业,建设和经营好免税店; 落实保障措施:投融资政策方面,赋予海南省西部大开发政策,设立旅游产业投资基金;财税政策方面,加大对海南的支持,境外旅游购物离境退税及离岛旅客免税购物政策需另行研究上报国务院;开放政策方面,引入国内外有实力的大型旅游企业,将免签证国家由21 国增加为5 国,对俄、韩、德三国旅游团人数放宽到2 人以上,入境停留时间延长至21 天。 国人离岛退税政策可行性需进一步研究,略低于预期。11-12 月,市场对于免税、航权等政策的预期多源自于海南省于2008年公布的《海南国际旅游岛建设行动计划》以及近期的一系列新闻报道。其中,市场此前市场盛传的与海南国际旅游岛一起获批的国人离岛退税政策并未随《意见》一起公布,而是需要由财政部牵头研究再另行上报国务院,略低于市场预期,但反映了国家对于免税政策的谨慎态度。《意见》与市场预期略有不同的还有: 仅对俄、韩、德3 国旅游团人数放宽至2 人以上(含2 人),入境停留时间延长至21 天。此前,《行动计划》中并未限制旅游团人数放宽的国家,而且免签时间延长的目标是30 天; 对引入外国企业似更谨慎。《行动计划》在多处提到要引入海外知名旅行社、酒店管理集团、免税店集团等,但此次的《意见》仅一笔带过,提到要“积极引进国内外有实力的大型旅游企业”,我们认为,这表明国家对于外资在建设国际旅游岛中的作用更加谨慎了。 海南国际旅游岛政策的出台有利于海南旅游企业的长期发展,维持旅游行业“谨慎推荐”评级。我们认为,虽然此次《意见》的出台略低于预期,但是海南国际旅游岛建设的诸多内涵,例如完善投融资政策、加强人力资源规划、提高景区建设品味,以及相关的加强生态建设、发展与旅游业相适应的房地产业等配套措施,是一个有机的整体,有利于为海南旅游企业创造一个良好的发展环境。我们建议投资者继续关注海南省政府编制《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》以及财政部对于国人离岛免税政策的进展,这些政策或许有超预期的可能,例如,国家对引入外国企业的谨慎态度,是否有可能将4 个城市的免税店全部交予中国国旅建设?基于我们对于海南建设国际旅游岛的乐观前景,以及对于整个中国旅游业的乐观前景,维持旅游行业“谨慎推荐”评级,海南国际旅游岛概念推荐中国国旅(谨慎推荐)、三特索道(谨慎推荐)以及首旅股份(谨慎推荐)。 申银万国晨会纪要 移动改变生活,互联创造价值--移动互联网行业深度研究结论及投资建议:我们重点推荐证通电子,东信和平,卫士通,南天信息,三维通信。我们近期看好手机支付和网络运维与优化领域的中小盘股票。看好手机支付领域的证通电子,东信和平,卫士通,南天信息,拓维信息;看好网络运维优化领域的三维通信,神州泰岳,国脉科技;中长期建议关注同花顺、焦点科技和生意宝。原因及逻辑:1. 3G技术升级,用户数突破临界点推动行业高速成长。移动互联网是互联网、移动终端设备和移动通信技术融合的产物。IDC预计09-13年

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