我国证券业的合作探究.docVIP

我国证券业的合作探究 摘要世界经济逐渐走向全球一体化我国证券业在追逐利润和加入WTO的内、外部推动力的作用下开始寻求与国内、外银行业的多方面合作而组建数个以证券公司为母公司的金融控股公司是未来证券业合作的趋势关键词证券业；银行业；合作 　　我国证券业在近年来迫于竞争的压力与追逐利润的内在驱动力开始逐步与银行业联手开展了诸种形式的非股权合作与此同时由于加入世界贸易组织后我国证券业开放正式启动外资投资银行势将大量涌入我国证券市场与我国证券公司开展角逐因此在此形势下我国证券公司也开始与国外投资银行业和国内银行业“握手”展开了诸多合作 　　一、我国证券业与银行业合作动力 　　1．追逐利润化是加快证券业合作的内部推动力 　　从美国证券业和银行业融合的进程来看推动力主要来自于证券业的利润最大化我国证券业合作的内部推动力也来自于此随着时间的推移证券行业的飞速发展以资本市场为中心的金融衍生商品的开发和需求的创造使证券市场的功能日趋突出资金需求的迅猛增长需要在资本市场和货币市场之间架设融通渠道我国证券公司自有资金少外源资金更少融资渠道狭窄易诱发证券市场的支付性风险因此为证券商建立合法的融资渠道关键是要打通银行和资本市场的资金通道同时加快与银行业的合作可以借助商业银行营业网点众多的优势实现证券公司低成本、跨越式的扩张 　　2．加入WTO是加快证券业合作的外部推动力 　　目前我国已经加入WTO将逐步履行开放国内金融证券业的承诺加入WTO后我国允许外资持有基金管理公司33%的股权3年之后可增至49%；同时外资投资银行亦可持有我国证券公司33%的股份因此加入WTO对我国证券业而言意味着将直接面对来自国外同行的竞争但是审视国外诸如花旗集团之类的大型跨国金融控股公司潜在竞争对手的实力迫使我们不得不重新审视我国证券业的发展模式如果我国证券业继续按部就班地发展则在外资正式进入中国市场之前形成有效的竞争实力恐怕是镜花水月因此迫切需要加快与银行业合作的步伐拓展证券业的业务空间 　　3．资本市场的发展所隐藏的潜在风险是推动证券业合作的重要原因 　　随着中国加入WTO包括金融业在内的各个经济领域对外开放和国际化的进程将大大加快在规范的竞争规则要求逐步与国际接轨的同时竞争的范围也扩大到了全世界中国资本市场的竞争也日趋激烈目前的中国资本市场隐藏着潜在风险日趋暴露即资本市场和货币市场之间缺乏有效的相对稳定的融通渠道形成时而分立时而融通的不规则的局面没有危机就没有合作的需求合作的初衷是弥补各自的缺陷共同提升金融体系的竞争力同时作为现代金融的核心和新的运行平台资本市场发展到一定阶段本身也需要金融体系内部的合作融合和沟通惟有如此现代金融体系中最具活力的要素才能发挥其核心的作用从而实现金融体系的升级和金融竞争力的提升 　　二、我国证券业与银行业合作现状 　　1．我国证券业与国外投资银行业的合作 　　从目前看来我国证券业与外资投资银行的合作基本可以分为两种形式即成立中外合资的证券公司或基金管理公司前者目前已经付诸实施2001年12月12日中国证券监督管理委员会公开征求对《中外合营证券公司审批规则（征求意见稿）》意见的通知该规则详细规定了成立中外合资证券公司的经营范围与设立条件；第一家合资证券公司——华欧国际证券有限公司也已于2002年12月19日正式成立对于后者目前法律层面的规范工作也已进行如《投资基金法》与《中外合资基金管理公司规定》也将出台 　　从实际操作看目前法国巴黎银行与长江证券有限责任公司昨日在北京分别签署了设立中外合营证券公司的框架协议及合作协议这是中国加入世界贸易组织之后境内首家正式对外宣布的此类合作法国巴黎银行委任其全资附属子公司兼亚太区（除日本外）投资银行——法国巴黎百富勤为代表全力落实成立该合营公司该合营公司已初步定于在上海设立合营公司的客户对象是以中国大陆为基地的中国企业及在华投资的海外企业这就在实践上为我国合资证券公司的设立开创了先例对于中外合资基金管理公司的成立工作也已有条不紊地付诸实践 　　这种我国证券业与外国投资银行之间的战略性合作其目的已从过去单方追求利润最大化的行为逐渐向“双赢”的目的转变合作的本质不再是零和博弈而转变为了正和博弈合作双方均实现了自身的目的并从合作中获得了各自的利益中方无疑最为看重的是外方先进的业务管理技术、风险控制和业务创新能力以求在合作过程中向外方学习这些先进的管理技术与管理经验；而外方则求先了解中国市场为其以后在中国市场的开拓奠定基础 　　2．我国证券业与国内银行业的合作 　　近年来我国证券业与银行业处于各自的需求开始了各种形式的业间合作其主要内涵有两种其一则是证券业在经纪业务领域与商业银行进行的外部一般型非股权合作该合作在我国的主要方式即是推出“银证通”业务开展该业务对证券公司与商业银行双方而言可以实现“双赢”证券公司借助商业