中国黄金市场现状分析及对策建议.pdfVIP

2009年11 月 经济论坛 Nov. 2009 总第469 期 第21 期 Economic Forum Gen.469 No.21 中国黄金市场现状分析及对策建议 文/张志枫 周 璐 【摘 要】黄金市场是任何一个成熟的金融市场不可缺少的一部分，其重要性显而易见。在近年来我国黄 金市场繁荣发展的大背景下，本文重新审视了中国黄金市场的发展历程，重点分析了我国黄金市场的发展 现状、存在的问题，并提出相应的对策建议。 【关 键词】黄金市场；市场结构；黄金期货；场内交易 【作者简介】张志枫，杭州电子科技大学财经学院研究生，研究方向：国际投资与跨国经营；周璐，杭州电 子科技大学财经学院研究生，研究方向：国际投资与跨国经营。 一、中国黄金市场的历史概况及现状 金交易所主要推出标准黄金投资品种，包括现货实 2001年4月，央行行长宣布取消黄金 “统购统 盘交易品种和现货保证金交易品种。各商业银行经 配”的计划管理体制。同年6月，央行正式启动黄 营的黄金业务主要有实物金、纸黄金、黄金期权、 金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内 与黄金挂钩的人民币/美元理财产品等。此外还有 金价进行调整。2002年10月30 日，上海黄金交易所 黄金期货、黄金投资集合资金信托计划、投资性金 正式运行，这是我国黄金管理体制改革的重大突 币和纪念性金币以及金矿上市公司向社会公开发行 破，象征着中国黄金市场迈出了新的步伐。 目前我 的黄金股票等等。这些产品极大地丰富了黄金市场 国黄金市场表现出以下几个重要特征： 的投资品种，促进了我国黄金投资市场的发展。 1.成功建立了多元化、多层次的黄金交易市 二、我国黄金市场存在的问题 场。 目前，中国黄金市场已建立了黄金商品市场、 尽管十多年的渐进式改革使得中国黄金管理基 黄金投资市场和黄金信贷市场，形成了由上海黄金 本实现了参与主体进入、产品开发及定价机制的市 交易所、区域黄金交易中心、上海期货交易所以及 场化，为中国黄金市场的进一步繁荣发展打下了坚 银行柜台和黄金制品商铺组成的黄金交易市场体 实的基础，但是作为正在融入全球黄金市场的一个 系。这些市场为黄金的多重属性发挥作用创造了条 新兴市场，中国黄金市场与国际成熟市场相比还有 件，也为人们对黄金的商品需求、货币需求和投资 很大差距。 需求提供了不同的交易平台。 1.相关法规滞后及多头监管模式。尽管国务院 2.成功建立了场内交易与场外交易并存的黄金 于2001年正式启动了黄金管理体制改革，但是，目 交易体系。综合发达国家黄金市场发展的成功经 前人民银行对黄金市场的监测和管理主要还是依据 验，中国目前已建成了较为规范的以场内有形的黄 国务院于1983年颁布的 《中华人民共和国金银管理 金现货与期货为主，场外市场逐步完善的交易体系 条例》和中国人民银行于2001年颁布的 《关于规范 格局。 目前上海黄金交易所已成为集黄金、白银和 黄金制品零售市场有关问题的通知》等若干行政性 铂金等三大品种于一体，开展包括现货实盘、延期 规定。这些规定与我国目前快速发展的黄金市场的 交收和个人投资等多种业务在内的综合性贵金属交 情况已不相适应，造成人民银行基层行在对黄金市 易所。与上海黄金交易所推出的实物黄金投资不 场监测和管理中的依据不明、职责不清。 同，自2003年起，国内各大银行先后推出了以各自 此外，按现行规定，国内黄金及黄金市场的监 银行命名的纸黄金业务，同时代理上海黄金交易所 管部门是人民银行，而商业银行个人黄金投资理财 推出的金条业务，形成我国黄金交易的场外市场。