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二、长期偿债能力主要衡量指标 1.负债比率= 也称资产负债率率、举债经营比率. 表示企业对债权人资金的利用程度.负债比率越低,企业偿债能力越强. 该指标对不同利益主体的意义不同: 债权人认为负债比率越低,投资越安全. 所有者认为如果企业全部资本的利润率超过债务利息率,就能获得额外的好处,负债比率越大越好,否则相反. 经营者认为负债比率应该适度,太高风险就大,太低经营过于保守. 2.已获利息倍数=息税前利润÷债务利息 息税前利润(EBIT)=利润总额+债务利息 又称“利息保障倍数”,反映获利能力对债务利息偿还的保障程度,是企业长期偿债能力的重要指标。 一般讲,利息保障倍数至少大于1,比值越大越好。 注意： EBIT指企业正常的利润总额； 债务利息包括财务费用中的利息和资本化的利息. 若该指标小于1,短期内可考虑非付现成本节余的现金. 非付现成本主要为“折旧+待摊费用的摊销” 负债比率的相关指标 1.股东权益比率=股东权益总额÷资产总额×100% 反映企业全部资产中股东投入资金所占的比重。指标指越大，偿债能力越强，财务风险越低。 股东权益比率=1-负债比率 2.产权比率=负债总额÷股东权益总额×100% 反映企业债务资本与股权资本的对应关系，即企业自有资本对债权人权益的保证程度。 该指标越低，企业偿还债务的资本保障越大，偿债能力越强，债权人遭受损失的风险越小。 产权比率=负债比率÷股东权益比率 3.权益乘数=总资产÷所有者权益总额 反映企业负债经营对财务风险的放大作用。 指标越大，负债比率越大，偿债能力越弱，财务风险越大。 权益乘数=1÷所有者权益比率 三、影响企业偿债能力的表外因素 1、增加偿债能力的因素： ? 可动用的银行贷款额度； ? 准备很快变现的长期资产 ? 偿债能力的声誉 2、减少偿债能力的因素 ? 经常的经营性租赁 ? 对外担保 ? 或有负债 一、反映利润质量的财务指标 1.净利收现率 =经营活动现金流量净额÷净利润 值越大,说明企业的现金流量状况越好,利润的质量越好. 2. 净收益营运指数 =经营净收益÷净收益 =(净收益-非经营净收益) ÷净收益 指数高,盈利质量好. 3.每股经营现金流量净额 =经营活动现金流量净额÷普通股股数 反映维持现金期初存量下发现金股利的能力,与每股收益对照可反映盈利的现金保障程度. 二、反映经营效益的财务指标: 1.销售毛利率 =销售毛利÷主营业务收入×100% =(主营业务收入-主营业务成本) ÷主营业务收入× 100% 反映企业经营效益,产品市场竞争力的高低. 2. 销售利润率 =(营业利润-其他业务利润) ÷主营业务收入× 100% 反映主要经营业务(销售)获利能力. 3. 销售净利润率 =净利润÷主营业务收入× 100% 反映主营业务带来净利润的能力,由于经营活动的其他方面也影响净利润的结果,要求企业在扩大销售的基础上,注意改进经营管理,提高总体盈利水平. 三、反映投入产出效益的财务指标: 1.总资产报酬率 =息税前利润总额÷平均总资产总额× 100% =(利润总额+利息支出) ÷[(期初总资产+期末总资产)/2] × 100% 表示股东和债权人投入资金获得的总报酬水平，直接反映企业经营效益（即不扣除利息和税成本）. 2.资产净利率 =净利润÷平均总资产× 100% 表示全部投入资金获得净收益的能力,反映资产的综合利用能力。 3. 净资产收益率 =净利润÷平均净资产× 100% 是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标,反映企业资本运营的综合效益,可跨行业比较. 四、反映股东收益的财务指标: 1.每股收益 =(净利润 ? 优先股股利)÷发行的普通股股数× 100% 表明普通股每股的盈利能力,是确定股票价格的主要参考指标,可进行多方比较. 注意，该指标有两种计算方法： 1）全面摊薄：按期末普通股股数计算； 2）加权平均：按普通股股数的加权平均值计算。 2.每股净资产=期末净资产÷普通股股数 反映每股对应的净资产账面价值,可衡量公司股票的含金量,通常是股价下跌的低线. 每股收益的延伸指标 每股股利=现金股利总额÷普通股股数 反映每股普通股当期现金收益,既受每股收益的影响,也取决于公司股利政策. 2.股利保障倍数=每股收益÷每股现金收益 指标大,支付股利的能力越强. 3.股利支付率=每股股利÷每股收益x100% 反映公司股利政策和股利支付的能力. 4.留存盈利比率 =留存利润÷净利润x100% =(净利润-全部股利) ÷净利润x100% =1-股利支付率 反映公司的理财方针,反映公司的资金积累能力. 每股收益的延伸指标 5.市盈率(倍)=每股市价÷每股收益 该指标间接反映企业的盈利能力;市盈率高,反映市场对公司未来的盈利能力和发展前景看好. 反映投资