大橡塑调研报告.pdfVIP

公 司 研 究 其它专用机械 吴华 大橡塑（600346 ） 行业研究员 破而后立，进军石油石化机械 021 公 wuhua@ 推荐 司 调 市场数据 投资要点 研 报告日期 2009-2-13 此次调研的目的： 简 收盘价（元） 7.89 报 52周最高/最低(元) 14.64/4.38 1、２０07 年 1 月 12 日公司发布关于IPO 募投项目变更的公告：为了 总股本（百万股） 105.00 争取尽快完成首套国产大型挤压造粒机组的生产，替代进口，公司将原 流通股本（百万股） 55.21 本ＩＰＯ计划投资的土工膜挤出吹塑机国产化技术改造项目的４２９ 总市值（百万元） 828.45 １万元变更至大型挤压造粒组技改项目。大型挤压造粒技改项目总投资 流通市值（百万元） 435.63 １. ９５亿元，建设期二年，预计2009 年达产 每股净资产（元） 3.21 ２、２００８年８月１９日公司发布：根据大连市国资委整合所控制的 股价走势 上市公司国有股权的精神，大连国资公司将通过国有股权无偿划转的方 式取得大橡塑４９７８. ７４万股国有股，占其股份总数的47.417% 。大 45% 30% 连国资公司为大连市国资委出资设立的国有独资有限责任公司,划转后 15% 的股权性质为国有法人股，实际控制人仍为大连市国资委。 0% -15% 从公告中得知，公司的大型挤压造粒机组将于２００９年３月３１ -30% -45% 日交付使用，我们希望通过调研了解项目具体进展情况和股权转让后公 2007/9 2007/12 2008/3 XX股票 沪深300 司的变化情况。 大型挤压造粒机组作为国家“十一五”重大技术装备攻关项目，是中国石 相关报告 化行业百万吨乙烯工程目前唯一没有实现国产化的重大装备。乙烯是石 化行业的核心产品，挤出造粒是乙烯生产流程中最基本也是最重要的环 节之一，大型挤压造粒机组是大型乙烯装置后处理的关键设备，它可以 把聚合物经过混炼、挤压、造粒等过程造出聚烯烃粒料，以方便运输。 长期以来，我国大型乙烯的生产装备全部依靠进口，虽然国家从“七五” 开始就对此进行立项研发，但一直没有重大突破。该项目的核心技术一 直掌握在美国的 FARREL 、德国的KWP 、日本的JSW 和 KOBEL 四家 制造商手里，形成了技术、价格垄断，近 5 年来价格上涨了一倍。一台 30 万吨级挤压造粒机的价格，已从 2002 年的五六百万美元，上涨到了 千万美元以上，而交货期却从 10~12 个月延至 18~24 个月，严重影响我 国石化工程项目的投资控制