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五行业销售数据大增 长期投资主线渐明 2010年11月15日02:51证券日报我要评论(0) 字号：T|T 近日，国家统计局公布的经济数据显示，10月份居民消费价格（CPI）同比上涨4.4%，涨幅比上月扩大了0.8个百分点，环比上涨0.7%；工业品出厂价格（PPI）同比增长5.0 %，涨幅比上月扩大0.7个百分点，环比上涨0.7%。 分析人士普遍认为，10月经济数据超出了预期，通胀压力仍在逐步上升。 值得注意的是，10月份，社会消费品零售总额14285亿元，同比增长18.6%，比9月份回落0.2个百分点。食品饮料、汽车、家电等热点商品持续旺销成为10月份经济数据的一大亮点。市场预计，大消费类板块将成为一条长期投资主线。本版从消费的角度，梳理10月份宏观数据，挖掘销售总额同比增长居前的5大行业投资机会，供广大投资者参考。 汽 车 1-10月销售总额同比增长34.6% 国家统计局数据显示，汽车行业仍于景气高位运行。10月汽车销售总额为1436亿元，同比增长32.2%；1—10月汽车销售总额为13096亿元，同比增长34.6%。 据中国汽车工业协会统计分析，2010年10月，汽车工业产销继续保持良好发展态势，具体情况为，10月，汽车产销分别完成154.10万辆和153.86万辆，与上月相比产销分别下降3.26%和1.16%，与上年同期相比，分别增长22.50%和25.47%；1-10月，汽车产销分别完成1462.38万辆和1467.70万辆，同比分别增长34.49%和34.76%，增速继续回落，与前9个月相比，分别回落1.61个百分点和1.21个百分点，回落幅度有所减缓。10月汽车产销继续呈现平稳增长态势，受国庆假日影响产销比上月小幅回落，但同期比增长超过20%。另据统计，汽车出口继续增长，行业经济运行仍保持良好的发展态势。 从月度和同期比较情况看，汽车产销呈现如下特点：多数车型产销环比回落，同比均呈现正增长；1.6升及以下乘用车市场份额有所提高；企业库存处于正常水平；乘用车自主品牌市场份额环比继续回升；汽车出口环比小幅增长，同比保持高速增长；行业企业经济效益继续保持良好发展态势；1-9月，汽车行业完成投资3228.98亿元，同比增长35.47%。 对此，渤海证券认为，10月份汽车市场销量仍保持较高的同比增长，根据8、9月的经验来看，利好数据公布时，汽车板块都有超越大盘的表现；而且近两周汽车板块都落后于大盘，存在一定的反弹需求。因此本周汽车板块的表现值得期待，预计超越大盘。 目前，国信证券预计，对于未来2-3个季度汽车细分子行业的看法可以归结为：看好大中客、看平轿车、看淡重卡。大中客子行业具备中期机会。 主要逻辑在于：城市规模扩大带来的团体需求、二三线区域城市化带来的新增需求，使客车需求进入新一轮增长期，而各企业产能扩张有序，产能利用率的上升将使得明年盈利增幅超越收入增幅。轿车配置仍建议偏重优秀零部件，整车企业则面临分化，推荐上海汽车（600104）。近期轿车行业供需、库存将进入平衡期，但具体企业面临分化，欧美系优于日系、自主品牌，如上海大众、上海通用仍产能偏紧，价格体系无压力。 石 油 1-10月销售总额同比增长34.5% 国家统计局数据显示，10月份石油及制品销售总额为966亿元，同比增长31.0%。1—10月，石油及制品销售总额为8423亿元，同比增长34.5%。其中，天然原油110月份产量为1776万吨，同比增长8.8%，1-10月产量为16806万吨，同比增长6.1%。 近期，原油价格大幅上涨，WTI和Brent分别收于87.43美元/桶和91.5美元/桶。基本面近期也逐步趋好，中国柴油供应紧张成为进一步推动上涨的因素。美国第二轮定量宽松政策预期形成以来，石油价格已经上涨了超过15美元/桶，市场预计，未来这一政策将逐步显现其作用，但短期内上涨动能可能逐步减弱，上探到90美元的可能性仍然存在。 宽松的货币政策使原油价格得到有效支撑。民族证券分析认为，从中长期角度讲，原油价格与主要货币流动性的关联度更高，货币的易投放难回收决定了油价中长期上涨的趋势。美国仍然实行着低利率政策，美联储新一轮定量宽松货币政策也已出台，其最终目标是刺激经济增长，主要途径有两条，一是提升中长期通胀预期，二是促进出口，这两条途径都需要借助美元贬值。此轮宽松的货币政策至少会延续到明年年底，因而原油价格在这段时间内能够得到有效支撑。 最能受益于原油价格上涨的是上游开发生产环节。民族证券表示，石油产业一般被分为上游、中游和下游三个部分。上游一般分为勘探、开发、生产三个环节，中游的任务主要进行石油的储运，下游的任务是石油的加工和销售，具体包括炼油、化工、销售三个环节。最能受益、也是最先受益于原油价格上涨的无疑是上游开发、生产环节