新会计准则下公允价值的应用对公司绩效影响的实证研究——基于2007—2008年沪深两市上市公司的经验数据.pdfVIP

中国会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会 2010年3月21日 新会计准则下公允价值的应用对公司绩效影响的实证研究① ——基于2007--2008年沪深两市上市公司的经验数据 赵瑞陈金龙龚志文 (华侨大学工商管理学院，362021) 【摘要l本文采用沪深两市上市公司2007年和2008年的财务报表数据，实证分析了自2007 年以来我国全面执行新会计准则下公允价值的应用对公司绩效的影响．研究发现，在有效资本 市场中，公允价值计量属性的改变并不影响企业的绩效，因此，只要加强对公允价值的监管就 能有效避免公允价值的波动对企业绩效的影响．据此提出建议． 【关键词】公允价值 计量属性 绩效 一、引言 从2008年起，源于美国次贷的金融危机迅速席卷全球，这场金融危机不仅造成美国、英 国、欧盟和日本等国的经济衰退，还影响到包括我国在内的新兴国家经济的发展速度。2008 年的金融危机对银行和其他金融机构造成重大损失，一些著名的银行先后宣布破产，在金融危 机的影响下，许多金融资产失去了活跃的市场，投机打破正常的交易次序，无论是初级金融产 品还是衍生金融产品的价格纷纷下跌，甚至大起大落(葛家澍2009)。由此引起国际社会对公 允价值会计的轩然大波。美国的一些银行家认为，2008年1月1日FASl57公允价值的执行是 这次金融危机的罪魁祸首。当公允价值会计计量属性因金融危机备受指责的时，很多学者认为， 公允价值计量对金融危机只是起到一个放大的作用，并非金融危机的根源(李洁慧2009)，金 融危机的根本原因是美国社会超前消费、投资银行等金融机构对金融产品的过度创新、相关金 融监管机构疏于监管，即使金融资产不采用公允价值计量，金融危机也是不可避免的(财政部 会计司课题组，2009)。 我国于90年代中期开始探索公允价值计量的相关问题，并于1998年6月颁布的《债务重 组》和《非货币性资产交换》准则中首次引用了公允价值计量模式。然而，由于公允价值获取 的可靠性、公允价值运用的可操作性，以及如何使公允价值融入到传统的以历史成本为基础的 严密而完整的会计准则体系中，而又不对其造成太大的冲击等等，这些问题的存在使公允价值 计量问题在理论和实践中都难以取得较大的进展(郭道扬，2006)。2001年1月财政部取消了 《债务重组》和《非货币性资产交换》准则中公允价值的应用。直到2006年2月15日，财政 部发布了新的会计准则，重新引入并广泛运用公允价值计量属性。从1998年到2006年9年的 时间我国会计准则经历了引入公允价值——取消公允价值——再引入公允价值的曲折过程。公 允价值的计量及实施所带来的后果，一直是学术界研究的热点课题。 新会计准则体系中公允价值的适度和谨慎的引入将在一定程度上改变财务会计信息的传 统计量基础，但相应的也带来了一定的问题，其中最主要的是公允价值的计量没有统一的标准， 采用市场价值和估值技术有可能导致盈余管理甚至利润操纵，虽然新会计准则规定了使用公允 价值的限制性条件，但这依赖于会计人员和一些专业人员的职业判断，本文正是在这种背景下 进行研究设计的，本文余下部分：第二部分是在分析相关数据的基础上，论述新会计准则下公 允价值的运用对上市公司的影响；第三部分是研究设计，包括样本和数据来源、变量的选择、 ∞基金项目：福建省高等学校新世纪优秀人才支持计划资助(07FJRC08) 作者简介：赵瑞(1975一)。华侨大学工商管理学院博士研究生．主要主要从事公司财务研究．陈金龙(1965一)， 博士，华侨大学工商管理学院教授．博士生导师，主要研究金融工程和公司财务． 中困会计学会会计基础理论专业委员会2010年专题学术研讨会 2010年3月21日 模型的建立等内容；第四部分是对实证分析结果进行解释和稳健性分析；第五部分是结论及建 议。本文的贡献主要在于，实证分析了自2007年全面引入公允价值以来，公允价值计量属性 的改变对企业绩效的影响，充分揭示会计计量属性仅是一种计量方法，从长期来看，在有效的 资本市场上，计量方法的改变不会影响企业绩效，只有营业能力的提升和适合的经营战略，才 能从根本上提高企业的绩效。 二、新会计准则下公允价值的运用对上市公司的影响 本文选取了CSMAR数据库中2007--2008年沪深两市的非金融类上市公司为样本，剔除了 ST公司、以