金元证券基金仓位略升上升市中关注杠杆型封基.pdfVIP

究 研 金 基 基金研究 Fund Research 基金仓位略升 上升市中关注杠杆型封基 场 市 券 2010 年10 月25 日 —基金仓位监测研究与基金市场周报（10.18-10.22 ） 证 国 中  根据我们金元证券的基金仓位监测模型，69 只样本基金的仓位（截 止日期：2010.10.22 ）为80.57%，相比上周（日期：2010.10.15 ）的 仓位80.12%，上升0.45%。其中有34 只基金的仓位相比上周上升， 24 只基金的仓位相比上周下降，11 只基金仓位持平。目前基金的仓位 接近近期历史平均值79.28% （统计时间段：2009.1.5—2010.10.22 ）。  在央行行长周小川表态今年将不加息后 9 天，央行却出乎意外选 择加息，然而A 股市场并没有受加息利空影响，反而继续上升态势。 这表明市场早已消化了加息的利空影响，其实我们不难想到早在几月 前市场就有加息传闻，使得金融地产股出现一波下跌，再次是今年以 来4 次存款准备金率的上调以及CPI 的高位运行。种种迹象表明其实 质性的加息对市场不会有较大的影响，反而更让人坚定中国的经济形 势已经触底反弹开始趋于稳定，二次探底的风险将大为减弱。全球宽 松量化货币政策使得市场流动性非常充裕，我国温和的加息应对通胀 反而可能更有利于股市。  本周封闭式基金二级市场价格（以收盘价前复权计算，47 只封基） 平均上涨 0.46%，本周传统封基与创新型基金表现相当，其中估值进 取领涨 12.25%，受益于重仓的食品饮料行业的反弹，固收类品种表现 短期依然弱势，但是我们坚定长期看好。传统封基的折价率低位反弹， 本周依然无一只封基的折价率超过20%。  本周22 个行业（以证监会行业作为参考）指数平均上涨2.76%， 除金融地产业外其它行业全部上涨。其中机械设备领跑，上涨7.25%， 电子行业位居第二上涨 7.20%，其次食品饮料上涨 6.11%，医药生物 上涨5.75%。房地产业下跌 3.32% ，金融服务下跌1.44%。上周下跌 的食品饮料和医药生物行业超跌反弹，金融地产出现回调。反映在市 场中则是中小盘股超跌反弹，权重股回落。 黄宜忠 +86 755  对于基市投资我们的投资策略是以不变应万变，精选好基金。近 huangyz@jyzq.cn 期可加大偏股型基金配置力度，博取超额收益。（具体投资策略详见正 执业证书编号 文） 黄宜忠：S0370108110545 2010 年10 月