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第四章 投资基金的运作程序 学习目标： 了解证券投资基金发行管理制度 掌握封闭式基金募集与交易 掌握开放式基金募集和认购流程 掌握封闭式基金上市的规则和程序 掌握开放式基金交易申购和赎回的流程和规则 了解证券投资基金变更和终止的程序 第一节 证券投资基金的发行 一、发行管理制度 （一）注册制：是指基金发起人只需向证券监管机构保送法律法规规定的有关资料，进行登记，即可设立发行证券投资基金。 在注册制下，证券监管当局只对申报材料作形式上的审查，不做实质性内容做审查。材料在内容方面的真实性、完整性和准确性等方面由中介机构鉴定，监管当局具有事后调查和处罚权。 目前发达国家和地区一般采用注册制，包括英国、美国、我国的香港和台湾。 在美国，对公募基金实行注册登记制，对私募基金实行注册豁免制。 （二）审批制：是指证券监管当局按照有关法律法规规定，对证券投资基金的发起设立所提供材料在内容方面的真实性、完整性和准确性等方面做实质性审查，又对程序和形式的合法性进行审查，并决定是否同意设立该基金的制度。 我国施行审批制。 （三）两者比较 1、注册制的效率优于审批制 2、在法律法规尚不健全和市场化程度不够高的情况下，审批制比注册制能较好地控制风险。 二、我国封闭式基金的募集与交易 （一）募集程序：申请、核准、发售、备案、公告。 （二）募集申请的文件：《证券投资基金法》规定的向中国证监会提