第九章 资本市场.pptVIP

第九章 资本市场 第一节 资本需求：厂商投资决策 作为要素的资本 投资与未来收益的现值 厂商的资本需求 作为要素的资本 资本市场是完全竞争的，资本的边际成本就等于资本的价格——利率 ： 第一，对资本而言，有一个现在投入的价值和未来收益的价值的比较问题，即资本未来收益的现在价值如何决定的问题。 投资与未来收益的现值 假定今天把R0元存入银行，年利率为r，按复利计算，则： 一年后的本利和为：R1=R0(1+r)； 二年后的本利和为：R2=R1(1+r)=R0(1+r)2； 三年后的本利和为：R3=R2(1+r)=R0(1+r)3； …… n年后的本利和为： Rn=R0(1+r)n 我们把利率r又叫做贴现率。 现值与贴现率 设某项投资的成本为C，净现值（NPV）则为： 厂商的资本需求 影响厂商资本需求曲线的因素 1.其他要素的供给。 2.货币资本。 3.技术进步。 4.预期。 第二节 资本供给：个人储蓄决策 储蓄决策 跨期选择模型 储蓄决策 跨期选择模型 利率上升的收入效用和替代效用 跨期间选择的价格效应 向里弯的储蓄曲线 资本市场的供给曲线 第三节 资本市场均衡 资本市场