国公司制风险投资公司运作模式分析.pdfVIP

!#/ $ 总第%’ 期 商业研究 !##$%!’( %$)$’%!* 文章编号： （ ） !! # !$% ’( ) # *( # + 我国公司制风险投资 公司运作模式分析 魏 娟，梁静国 （哈尔滨工程大学经济管理学院，黑龙江哈尔滨 !(!） 摘要：公司制是风险投资机构最早的组织形式，在运作过程中暴露出一定的缺陷，但我国在今后的一 段长时间内仍采用这种形式有其存在的必然性。我们必须分析公司制风险投资公司的运作机理、组织 结构设计、投资决策流程及其在运作过程中的弊端，才能采取相应的对策来完善这种组织形式。 关键词：公司制；风险投资公司；组织结构；运作流程 中图分类号：,%+-() 文献标识码：. 风险投资公司的组织形式分为公司制、子公司制 一、风险投资公司的运作机理 和有限合伙制。我国目前的风险投资公司主要以公司 健全的风险投资体系由风险投资者、风险投资公 制的形式存在，公司制风险投资公司是指风险资本的 司、风险企业和一些中介机构构成，资金从风险投资 投资人依据《公司法》，通过定向或向公众发行股份 者流向风险投资公司，经过风险投资家的筛选决策流 来筹集股本，组成以自身资产为主要经营对象，专门 向风险企业，通过风险企业的运作得到资本增值，再 从事风险资本的投资管理职能的有限责任公司或股份 流向风险投资公司，风险投资公司将收益回馈给投资 有限公司。风险投资公司是从事风险投资实际运作的 者，构成一个资金流的循环，形成风险投资的周转。 投资专家，承担着将风险资本转化为风险投资的责 其中风险投资公司是沟通风险企业和投资者的纽带， 任，是绝大部分风险资本供给者与风险企业之间的桥 风险投资公司按市场运作规律，将风险企业置于市场 梁，通过分析公司制风险投资公司的运作模式，了解 竞争中，通过市场评价，使风险企业不断向正确的方 其运作流程及运作过程中的弊端，对提高我国风险投 向靠近，同时使投资者这一重要资源流向潜在收益最 资公司的运作效率有一定的理论意义和实践指导价 大的地方。公司投资的运作机理框架如图 。 ! 值。 图 风险投资公司运作机理框架图 ! 二、公司制风险投资公司的组织结构设计 司中设立股东大会、董事会、监事会。公司的经营活 风险投资公司成立时，所面临的首要的关键的事 动实行在董事会领导下的总经理负责制。其组织结构 就是根据其组织特性进行组织结构设计，保证所有权 见图’ 。 和经营权相分离，合理的组织结构有助于风险投资公 董事会负责投资项目的初步筛选和评估，然后将风 司形成有效的激励和约束机制。在公司制风险投资公 险项目的全部资料交给由董事会聘请的技术专家评估委 收稿日期：’$ # + # ’$ 作者简介：魏娟（!)% # ），女，哈尔滨工程大学管理科学与工程博士研究生。 万方数据 · · 商业研究 !22. 3 24 1/ 员会，项目评审委员会进行第二次审议，之后由董事会 目培育管理中心为项目的整个培育成长过程提供经营、 做最后决策。项目推荐中心负责不断搜寻有发展潜力、 管理指导，待风险项目培育成熟后由项目退出中心负责 符合公司投资方向的高技术项目，经董事会决策后由项 项目的退出工作，通过资本增值收回投资收益。 图 公司制风险投资公司的组织结构图