信托与租赁11.pptVIP

其它信托业务 信托投资是金融信托投资机构用自有资金或信托资金进行的投资。 信托投资的方式可分为两种：一种是参与经营的方式，称为股权式投资，即由信托投资机构委派代表参与对投资企业的领导和经营管理，并以投资比例作为分取利润或承担亏损责任的依据。 另一种方式是合作方式，称为契约式投资，即仅作资金投入，不参与经营管理。这种方式的投资，信托投资后按商定的固定比例，在一定年限内分取投资收益，到期后或继续投资，或出让股权并收回所投资金。 信托投资可包括： 私募股权投资基金 私募证券投资信托 矿产资源投资信托 基础设施建设投资信托 艺术品投资信托 房地产信托投资基金 房地产并购基金 一、私募证券投资信托 １.定义 私募证券投资信托，是指信托公司将信托资金主要投资于证券市场的信托经营活动。相对于公募证券投资基金而言，通常是指用私募集合资金信托发行的方式，将数个或几十个投资者（不超过50个自然人）的资金集中起来加以运用，投资与证券市场的信托产品。 2、私募证券投资信托的运作模式 根据投资标的和投资目的不同，私募证券投资信托可以分为基金型和特定型两类。 （1）基金型私募证券投资信托 基金型私募证券投资信托是专业从事证券投资，为信托受益人谋取绝对收益的私募证券投资信托，其以集合资金、分散投资、专业理财为特点，投资风格相对灵活。 （1）基金型私募证券投资信托 基金型私募证券投资信托是专业从事证券投资，为信托受益人谋取绝对收益的私募证券投资信托，其以集合资金、分散投资、专业理财为特点，投资风格相对灵活。 但是，监管部门对基金型私募证券投资信托的态度存在争议，同时对其开户和投资比例等作出一定限制。因此，信托机构对此类信托进行了创新以规避监管，一类是使用TOT模式，即信托的信托，是指信托公司设立信托计划募集资金，选择私募基金公司作为投资顾问，组合投资于多个存续证券投资信托计划，间接达到投资证券市场和分散投资、减低风险的目的。另一类是采用有限合伙制证券投资信托，与私募基金合作成立有限合伙企业，以合伙企业的名义开立证券账户。 （2）特定型私募证券投资信托 特定型私募证券投资信托是指受托经营某一特定证券而成立的信托，受益人相对固定，而受托人并不提供专业理财服务，通常只获取固定手续费。根据持有受托证券目的的不同，此类信托会采取特定的运作模式和管理结构。 矿产资源投资信托，是指信托资金的用途是为煤炭、石油等能源类企业提供并购资金、流动资金以及项目资金的信托计划。 矿产资源投资信托主要通过债权融资和权益投资的方式运行。 矿产资源投资信托的主要风险 1、基础设施建设投资信托的概念 基础设施信托是指将信托资金专门用于投资大型公共基础设施项目。信托公司通过发行信托计划，募集资金通过信托贷款或合作开发参与投资市政工程、公共设施、道路交通等基础设施项目，或受让基础设施开发过程中已形成的平台公司、施工企业、材料供应商的债权。 由于基础设施融资具有规模大、投资回报期限长以及基础设施作为公共产品的公益性质，使得大部分基础设施类融资项目的实施离不开地方财政的支持。基础设施信托融资主体也通常是具有政府背景的地方平台公司或国资企业，以使信托产品本身附有准政府信用。 除了普通的贷款融资模式和股权投资模式外，基础设施建设投资信托中特有的一种模式是收费收益权信托，即利用高速公路、电力等项目预期未来收益稳定、现金流充足的特点，将收费的收益权打包转移给信托，并出售给投资人。 在相当一段时期中，地方财政的大力支持促进了基础设施类融资项目及相关信托产品的蓬勃发展。但对于国家而言，政府与信托合作的模式无疑加大了地方政府的财政风险，因此如何创新信用增级模式，找到稳定的业务模式和担保方式成为基础设施信托未来发展的重点问题。新发行的信托大多采取了受让地方政府债务，通过BT（建设移交）合作协议由政府间接担保、引入地方政府出资设立的担保公司进行信用增级等模式。 1、艺术品投资信托的概念 艺术品投资信托是指信托资金投资于艺术品领域。此类信托产品是为了满足部分客户的需要而存在，它对于投资者的要求很高并具有一定的流动风险。此外，艺术品投资信托通常会聘任专业的投资顾问团队从事艺术品鉴定，帮助投资者在分享艺术品价值增长收益的同时，控制潜在风险。此外投资或抵押的艺术品会委托专门的博物馆进行保管。 2、艺术品投资信托的运作模式 艺术品投资信托可分为融资类、投资类和管理类三种模式。融资类艺术品投资信托是指为艺术品收藏家或机构提供融资服务的信托，通常存续期较短，此类信托一般在发行时，即约定了明确的预期收益率，信托公司通过结构化设计、艺术品质押担保以及第三方机构担保来防范风险。投资类艺术品信托，是在投资顾问建议下买入艺术品，依靠艺术品自身升值为投资者带来收益，此类信托通常存续期较长。而管理类艺术品信托