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中信银行资金资本市场业务基础介绍 目 录 中信银行资金资本市场业务简介 中信银行资金资本市场业务简介 中信银行资金资本市场业务简介 中信银行资金资本市场业务简介 中信银行资金资本市场业务简介 中信银行资金资本市场业务简介 当前市场形势 数据来源：《当代金融家》 当前市场形势 在过去的20年里，金融衍生产品呈现爆炸性发展。截至2005年末，衍生产品未到期交易的名义金额达到了340万亿美元。--国际掉期及衍生产品协会 (ISDA) 在1995年3.27国债期货事件后，中国大陆关闭国债期货市场。 国内监管政策 同业形势 同业形势 我行现状 我行现状 何谓资金资本市场产品？ 对（各项业务产生的）自然现金流进行组合、打包，通过金融工具在资金/资本市场上有效对冲 是否了解客户？ 是否了解市场趋势？ 能否灵活运用金融工具，定制方案? 能否作客户的财务顾问？ 能否为客户赚钱？ 能否为我行赚钱-中间业务收益（fees）? 中信银行资金资本市场产品框架 汇率风险管理类产品需求分析 汇率风险 企事业单位在经营、投资、融资等活动中，需将一种货币转化成另一种货币而可能面临货币波动风险，银行利用金融工具为其设计风险管理风案，从而规避因汇率波动而可能导致企业收入减少或支出增加的风险。 适用范围：有换汇需求的企事业单位 进口付汇、对外投资、偿还贷款本息、支付红利等活动，需将一种货币兑换成另一种货币进行对外支付 出口收汇、接受投资、境外借款、收到外币红利等活动，需将收到的外币兑换成其他币种 相关产品 即远期外汇买卖 即远期结售汇 结构性远期结售汇 货币掉期 货币期权 汇率风险管理类产品选择 根据企事业单位不同的财务需求，以及其对市场走势的判断，可按照如下原则选择相应产品： 预测市场汇率将向不利的方向发展，为锁定预期收益、固定财务成本，可叙做远期结售汇、远期外汇买卖交易； 预测市场汇率将向有利的方向发展，可在到期日叙做即期结售汇、即期外汇买卖交易； 无法预测汇率走势，但希望在汇率走势有利时获得收益，在不利时规避风险，并愿意支付一定成本，可叙做货币期权交易； 资金来源与将来所需支付资金在币种、期限不匹配时，可叙做货币掉期交易。 汇率风险管理类产品介绍 即（远）期外汇买卖 产品简介：指客户与我行协商签订外汇买卖协议，约定在规定日期、按约定汇率将一种外币转换为另一种外币的交易。根据交割日的不同，可分为： 即期外汇买卖：交割日在交易日（trade date）后二个工作日内（即T＋0、T+1或T+2）的外汇买卖交易 ； 远期外汇买卖：交割日为成交后第二个工作日以后的某一天，通常可以做到一年。超过一年的外汇买卖交易，称为超远期外汇买卖。远期外汇买卖价格＝即期汇率±升（贴）水点数。 产品功能 远期外汇买卖还可提前锁定未来收付外汇的收益或成本，规避汇率风险 满足企业贸易、投资、债务等方面的换汇需求 汇率风险管理类产品介绍 Forward rate 计算方法: 卖 1mio 美元 买 日圆 一个月后交割 市场参考价：usd/yen spot 美元一月期拆入利率 : R$ 日圆一月期拆出利率 : R￥ 汇率风险管理类产品介绍 方式 1： 按利率 R$ 借入一个月期的美元1mio 按 spot 汇率卖出美元买入日圆 按利率R￥将 日元1*spot mio 拆出一个月 相当于一个月后卖出1mio美元买入日圆 汇率风险管理类产品介绍 一个月后： 付美元本金和利息: 1 X（1 + R$ X 1 / 12 ) 收到日圆本金和利息: Spot X ( 1 + R￥ X 1 / 12 ) 等价汇率 = Spot X 汇率风险管理类产品介绍 方式 2: 与银行做一远期外汇交易 卖出1mio美元买入日圆 交割日设在一个月后 汇率 : 远期汇率 汇率风险管理类产品介绍 ( 1 + R￥ X 1 / 12) ( 1 + R$ X 1 / 12) 远期汇率高于即期汇率称为升水 远期汇率低于即期汇率称为贴水 低息货币远期升水 高息货币远期贴水 汇率风险管理类产品介绍 即（远）期外汇买卖 操作流程 客户与我行签订《外汇买卖主协议》（一式两份）、《风险揭示书》，并向我行提交《外汇买卖交易授权书》； 根据实际需要，客户存入保证金或办理授信额度使用手续后，向我行提交《外汇买卖交易委托指令》； 我行根据客户指令进行交易，并在成交后向客户出具《外汇买卖交易确认书》； 如不能按时交割，客户需提前两个工作日向银行提交《展期申请书》；每笔交易可展期一次； 汇率风险管理类产品介绍 即（远）期结售汇 产品简介：指客户与我行签订即（远）期结售汇合同，约定