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第四章 不确定条件下的选择 第一节 基本概念 不确定性与风险 不确定性：一种决策可能会出现两种或两种以上结果之一的情况。 不确定性分类： 经济行为的结果是不确定的，但结果出现的概率是确定的 信息不完全或信息是不确定的（信息经济学研究） 人与人之间的行为相互影响、相互作用，结果不确定（博弈论） 概率与预期值 概率：产生某种结果的可能性。本章所指是主观概率：决策者对某一结果出现的可能性的预期或估计。 对于一项决策的概率存在一个重要的关系：一项决策产生的各种结果的概率总和为1，即：∑θti=1 例如：抽奖提供N个奖项，X1、X2 ……Xn ，而每一奖项获奖的概率为θ1、θ2 …… θn ，若每个参与者只能得一次奖，则∑θi=1 预期值（期望值）：指各种结果的加权平均值，即以概率为权数的平均和。用θri表示第i种结果的概率，用Xi表示第i种结果，E（X）表示预期值（期望值），则有： E（X）= ∑ θri Xi 若结果只有二种，则： E（X）= θriX1 +（1- θri）X2 例：一项决策有两个可能的结果，这两项结果的概率分别为： θr1 =0.3 θr2 =0.7 结果为：X1 =1000 X2 =100 则这项决策的期望值为： E（X）= 0.3×1000 + 0.7×100 = 370 第二节 不确定条件下的选择目标：预期效用最大化 预期货币值与信息的价值 预期货币值：在一项决策的结果为货币收入时，这项决策的预期值。可表示为： E（Y）=∑ θri Yi 其中Yi为预期的第i种结果的货币收入，若只有两种结果， 则E（Y）= θriY1 +（1- θri）Y2 信息不确定条件下的预期货币值 假定：有两种可选择的决策，每种决策有两种可能的结果。第一种决策可能的结果是Y11 ，Y21 ，第二种决策可能的结果是Y12， Y22 ，当信息不确定时，两种决策的预期货币值分别为 E1（Y）= θr1Y11 + θr2Y21 E2（Y）= θr1Y12 + θr2Y22 信息不确定时，人们只能选择其中的一个决策， 如E1（Y）或E2（Y） 例如：葡萄种植人，收获葡萄后有两个决策 当信息不确定时，即对是否下雨没有确定的信息 第一种决策的预期值： E1(Y) =1000×0.5+0×0.5=500 第二种决策的预期值： E2(Y) =300×0.5+300×0.5=300 决策 不下雨（0.5） 下雨（0.5） 种葡萄干 1000 0 酿酒 300 300 信息确定条件下的预期货币值 信息确定时，人们可以根据信息选择决策。预期值是不同决策确定结果的以概率为权数的加权和。 如上例：当信息确定时，即根据天气预报可以知道未来是否下雨时，种植人可根据天气预报对决策进行选择。 得知未来不下雨，种植人选择种葡萄干，收入为1000 得知未来下雨，种植人选择钟酿酒，收入为300 此时，这些葡萄的预期货币值是： Eg(Y) =1000×0.5+300×0.5=650 Eg(Y)为信息确定时的预期货币值 信息的价值 Vx = Eg（Y） － Emax（Y） =信息确定时的预期货币值 －不确定时的预期货币值 如上例： Vx = 650－500 = 150 不确定条件下的选择目标：预期效用最大化 问题的提出 公平博弈：指预期货币值等于零的博弈。如抛硬币，抛得正面赢100元，抛得反面输100元，正反概率0.5，此博弈的预期货币值为 E（Y） =100×0.5+（﹣100）×0.5= 0 圣彼得堡悖论与拒绝公平博弈 18世纪数学家丹尼尔· 贝努里研究： 设定的赌博方式为：抛硬币直到出现第一次正面，如果在第i次抛币时出现第一次正面，则付给参与者2i单位的硬币。因为第i次出现第一次正面的概率为1/2i ，所以这项赌博的预期货币值： E（Y）= ∑ 1/2i × 2i =1+1+1……+1=∞ 参加此项赌博的公平付费是∞元，实际上没有人愿意支付∞元，甚至小于∞元，但相当大的一笔钱（比如10亿美元）来参加这一赌博。 非预期货币最大化 由上述可知，人们不是以预期的货币值来进行决策的。也