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可 行 性 研 究 经济评价 高速公路建设项目宁波境北仑至奉化西坞段工程 一、评价依据、原则及基础 二、国民经济评价 三、财务评价 四、结论与展望 一、评价依据、原则 1、评价依据 参考高速公路丛书编委会发布的《高速公路运营管理（第二版）》，并主要依据周国光、杨琦等编著的《公路运输项目经济评价》以及其他有关法规和相关资料，结合本项目具体情况进行评价。 2、评价原则 经济评价必须保证评价的客观性、科学性、公正性,通过“有无对比”坚持定量分析与定性分析相结合、以定量分析为主和动态分析与静态分析相结合、以动态分析为主的原则。 二、国民经济评价 1、经济成本 本项目竣工决算为19,735亿元(不含贷款利息2.98亿元)，故本项目的工程财务成本为19.735亿元.经济成本在工程财务投资费用的基础上进行调整.其中土地征用费以土地的机会成本计算,税金、流动资金利息、材料价差、物价上涨费等费用不计.本项目国民经济投资为20.84亿元。另外经济评价的投资成本中的50%将作为工程残值以负值形式计入评价末年的成本中.2000年本项目的日常养护、维修费为293万元,预计管理费的财务费用将以每年3%的速度逐年递增.本项目评价期间的大修时间为公路建成使用后的第10年、第16年进行,大修费用按养护费用的13倍计列。2000年日常管理费为663万元,预计管理费的财务费用将以每年3%的速度逐年递增,经济费用取财务费用不作调整。 2、国民经济评价结果 根据上述对本项目的国民经济成本和效益的分析,即可进行本项目国民经济评价,本项目的国民经济评价的现金流量表详见附表1。 3、国民经济敏感性分析 国民经济敏感性分析是在国民经济评价的基础上,对项目在可能的不利因素影响下将会出现的情况进行分析,结果见表5-4。 表5-4的结果表明,本项目抗风险能力较强,在较为不利情况下即效益减少20%和费用增加20%同时出现时,其经济内部收益率为13.47%,依然大于社会贴现率,因此,本项目从敏感性分析的角度来看,具有较强的抗风险能力。 三、财务评价 1、项目成本 本项目建设资金从以下几方面获得,一是资本金(含交通部、省交通厅补助);二是贷款.为偿还这些资金的本息,决定对使用本项目的车辆征收使用费,即收取行车过路费.为考虑本项目财务上的可行性,将通过对行车过路费收取标准的设定、财务成本和效益分析,提出债务偿还计划和财务评价的各项指标.本项目工程总投资为19.735亿元(不含建设期利息).项目建成的养护管理费用及大修费用按国民经济评价设定的费用。营业税及附加值按收费收入的5.5%计.所得税税率按33%计,征收办法为两年免、两年减半计算.项目固定资产折旧及贷款利息计入项目经营期财务成本.本项目折旧在考虑5%残值的基础上直线折旧,折旧年限20年,年折旧率5%。 2、财务收费标准 年财务收费标准如下表5-5所示。 3、财务效益 根据上述收费标准,收费车辆按90%的项目利用交通量计算。 4、项目盈利能力分析 本项目财务评价的具体计算过程及结果见附表2。 5、财务敏感性分析 本项目在实施和运行的过程中,建设资金的投入、行车过路费的收取等有可能发生变化,从而对项目产生不利影响。为考察项目在财务上承受该风险的能力,使投资更具有把握性,本报告在财务效益分析的基础上,对成本增加10%、20%以及效益减少10%、20%时的财务各项指标分别进行测算.表5-6为分析的结果。 表5-6结果表明,本项目具有一定的抗风险能力.因此,本项目从财务评价角度来看,是基本可行的。 四、结论与展望 1、通过计算,可以得出如下结论: （1）从国民经济角度考察,本项目可行且均具备一定的抗风险能力。 （2）从财务角度来考察,本项目税后抗风险能力略显不足,主要原因是因为交通量相对较低和建设贷款太多。 2、项目评价汇总表 3、本文所进行的研究,对目前我国高速公路建设项目具有重要的意义: （1）为国家合理使用有限的高速公路建设资金提供了强有力的依据和手段; （2）为高速公路项目的投资者提供投资决策的有效依据和手段; （3）高速公路经济评价软件为高速公路建设的有关方提供了经济评价的快速、有效的方法。