信托公司净资本监管体系评价及改进建议.pdfVIP

金 融 监 管 信托公司净资本监管体系评价及改进建议 贾永军 （上海爱建信托投资有限责任公司 上海 200030 ） 摘 要：中国银监会已于2010年9月正式颁布了《信托公司净资本管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》以净 资本管理为核心对信托公司进行整体风险监管和控制是监管部门对信托公司监管模式的一次有效突破,有利于加强信 托公司规模控制、强调信托公司主动资产管理功能和丰富风险监管手段等。但新出台的《办法》在实践和操作过程中 可能存在信托公司利用净资本监管套利、业务结构集中化趋向、经营机构差异化管理、资本补充机制建立等方面的潜 在缺陷和问题，需要立足以信托公司净资本管理为核心和强化风险管理的理念，从完善净资本管理的整体功能的系统 视觉，对政策性监管工具重新改进和强化，进一步增强信托公司内生管理动力，促进其健康和持续发展。 关键词：信托公司 净资本管理 中图分类号：F830.8 文献标识码：A 文章编号：1009-4350-2011（01）-0028-03 实施净资本管理，是信托业监管模式的一次重要转 通过净资本方式对信托公司进行管理，将信托公司 型，强调风险管理的导向性作用颇为明显，对于中国信 的信托业务与净资本规模关联，并且通过监管层对不同 托业务发展的影响是正面的，但在净资本核算管理的具 业务风险系数的调整来改善信托公司的业务结构，理论 体实践中，笔者认为，其作为审慎政策工具的有效性方 上可以从总量上对不同业务规模进行控制，并形成一种 面仍存在一定的缺陷。本文着眼对净资本管理工具基本 制度性的安排，同时，《信托公司净资本管理办法》的 评价，进一步分析可能对信托行业和公司各方面产生的 出台能有效避免信托行业扩张过快，有利于引导信托公 影响，并就未来如何进一步完善信托公司净资本监管体 司整体实现扶优限劣、内涵式发展。 系，提高监管标准和效率提出相应的建议。 （三）指标的比例权重体现了向主动资产管理的角色 转化 一、以净资本约束为核心的监管工具基本评价 因为杠杆率的约束，信托公司的规模扩张受到限 制，那些“管道型”的低收益产品因为受到规模的制约 （一）类银行监管模式 会在信托公司的信托产品中降低比例，信托公司必须依 信托公司资本监管基本围绕净资本、风险资本、风 靠自主管理能力的提升，改变过去粗放的依靠规模盈利 险控制指标、监督检查和信息披露等方面的内容，其核 的外延式增长，在产品、服务和管理等方面的创新继续 心点是资本充足性的监管。从监管的理念上，比较接近 深化，构建以财富管理为核心的主动盈利模式。 于金融机构巴塞尔协议（1988）的监管要求，通过实施 （四）弥补了监管工具的不足，增加监管部门的监管 净资本管理来降低行业的系统性风险，1988年巴塞尔协 手段 议对非预期风险部分引用了监管资本的概念，对银行的 过去信托公司主要通过实施监管评级管理，对信托 资产组合设计基本固定的风险权重，不考虑具体机构的 公司开展的业务门槛准入予以限制，另外对具体业务的 差异性，把维持必要的资本作为最后防线，保证金融机 管理因为缺少一种制度性的安排，过去主要依靠行政命 构在不利情况的正常经营，从而提高行业整体安全水 令或者风险警示的方式，监管的手段较为单一和生硬。 平。信托行业的净资本管理也是基于监管资本的概念， 因此，建立了以净资本为核心的风险控制指标体系，进 类似过去银行监管模式，此模式比较符合信托行业目前 一步丰富了监管部门的监管手段，使监管政策的传导更 阶段性的特点和现