外汇占款的未来走势及其对资本市场的影响分析.pdfVIP

外汇占款的未来走势 及其对资本市场的影响分析 口 中国工商银行股份有限公司数据中心 (北京) 刘 晶 外汇占款作为我国货币供给的 外汇占款的增多与人民币汇 些因素导致外汇储备快速增长 ，91、 重要组成部分，其增减直接影响市 率形成机制密切相关。1994年我 汇占款大幅增加。为了说明91、汇占 场的流动性。因此 ，分析外汇占款 国开始实行与市场接轨的单一汇 款的增长过程 ，表 1列出了我国几 的变动趋势，探讨外汇占款对我国 率制 ，人 民币汇率一次性下调近 个重要时点的外汇占款余额。 经济增长形势以及资本市场的影响， 50％，人民币的贬值促进了出gl的 另外 ，在 国家进 口加税、出 对维护和促进国内宏观经济及资本 增加 ，当年出口增加 31．9％，外 口退税等政策下，一些企业为了获 市场的健康发展具有重要意义。 资大量涌入，使外汇的供给大干需 取国家的出口退税 ，即使没有利润 求，从而为外汇占款问题的产生埋 也愿意出 口。2013年 1月，我 国 一 ， 我国巨额的外汇占款及 下了伏笔。汇率并轨以后，我国对 新增91,iE：占款 6836亿人民币，银 其形成过程 人民币实行以市场供求为基础的、 行代客结售7EJil~差926亿美死，均 外汇 占款是指银行收购外汇 单一的、有管理的浮动汇率制度。 创下了历史高点。 资产而相应投放的本国货币。银行 但东亚金融危机之后，出于规避外 二．我国新增外汇 占款未来 购买外汇形成本币投放，所购买的 汇风险、维持金融体系平稳运行的 走势分析 外汇资产构成银行的91、汇储备。在 目的，我国货币当局实际上将人民 我国，外资进入中国后需兑换成人 币钉住了美元 ，实行了事实上的钉 1．人民币；[率波动幅度增大， 民币才能流通使用 ，外汇占款即人 住汇率制 ，人民银行必须在9,1tE市 抑制套汇交易，在一定程度上减少 民银行资产负债表 中资产项下的 场上购入9blie，同时强制执行结售 外资流入 外汇，即以本币计价的外汇储备余 汇制度，使中央银行只能在外汇市 2014年 3月 15日，人民银行 额。外汇储备即人民银行所持有的 场上处于被动地位，不得不购人多 发布公告，自2014年 3月 17日起， 外 资产 ，其存量的变动必定与基 余的外汇。 自2000年开始，我 国 银行间即期外汇市场人民币兑美元 础货币的投放或 回笼相对应。根据 外汇储备急速增长，外汇占款问题 交易价浮动幅度 由1％扩大至 2％， 人民银行发布的最新 金融机构 进一步扩大。随着我国经济实力的 外汇指定银行为客户提供当I：1美庀 人民币信贷收支表 ，2014年 4月 增强，外商投资逐渐增多 ；出口产 最高现汇卖出价与最低现-?广买人价 末外汇 占款余额为295021亿元， 品结构逐步优化，对外贸易顺差持 之差不得超过当日汇率中间价的幅 当月新增外汇占款 l169亿元，比 续增大。从2003年开始，以美国 度由2％扩大至3％。_?[率改革是金 3月的 1892亿元大减近 40％。近