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* 小组分工 ? 目录 一、定义 二、特点 三、演变 四、影响 五、操作方法 六、T+0与T+1比较 七、我们的观点 “T+0”交易 　 T+0，是一种证劵（或期货）交易制度。凡在证劵（或期货）成交当天办理好证劵（或期货）和价款清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易。 “T+1” 交易 当日买进的，要到下一个交易日才能卖出。 一、定义 二、特点 交易方式，双向交易，买涨买跌，现买现抛。 短线投机，股票操作15分钟后就可以平仓。 投机性增强，投机机会增多，非常适合短线投机客的操作方式。 由于主力可以随意买卖进出。 随着散户买卖次数的增多，交易费用会大幅度增加，对于券商来说，是一大利好。 散户交易次数和交易费用的增加会导致交易成本的增加从而引起投机风险的增大。 散户船小好掉头，容易及时跟进或出逃。 在失去“T+1”助涨助跌作用后，无论股指或个股股价的振幅都会加剧。 如果实行“T+0”交易方式，对于小盘股有直接的利好作用。 三、演变 1992年5月 上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了T+0交易规则。 1993年11月 深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0。 1995年沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交 收制度，一直沿用至今。 2001年2月 沪深两市的B股市场对内放开，依然执行着T+0回转交易方式。 2001年12月 沪深两市B股由T+0调整为T+1。同时，可转债交易制度却从T+1调整至T+0。 2004年10月26日 中国证券业协会召集国泰君安、申银万国等16家券商座谈，讨论决定是恢复交易所T＋0交易制度 2005年 股改启动后，权证交易实行T+0制度。 2008年10月7日 在国务院有关负责人紧急召集“一行三会”及财政部主要负责人讨论资本市场局势的会议上，实行T+0再次被当做稳定资本市场的措施。但T+1的制度一直没有被改变。 2010年4月16日 股指期货正式挂牌后，尽管实施了T+0交易，但A股市场T+1制度仍未改变 证券公司接受委托或者自营，当日买入的证券，不得在当日再行卖出 《证券法》 四、影响——积极 在不增加市场资金存量的情况下，有效地提高市场的流通性、活跃程度和交易量，可以产生明显的资金放大效应。 在市况较弱的情况下，“T+0”交易制度一方面有利于减少投资者的投资风险，另一方面也将为投资者提供更多的短线交易机会，有助于投资者提高其盈利水平。 可为国家带来更多的印花税收入、为市场带来更多的短线机会、为券商带来更多的佣金收入，有利于“多赢”局面的形成，在一定程度上刺激当前交投清淡的弱市格局。 四 影响——消极 诱发结算风险。 加剧市场波动。 增加市场操纵风险。 五、操作方法 “T+0”操作技巧根据操作的方向，可以分为顺向的“T+0”操作和逆向的“T+0”操作两种 ，顺向“T+0”操作的具体操作方法 ： 1、当投资者持有一定数量被套股票后，某天该股严重超跌或低开可以趁这个机会，，从而在一个交易日内实现低买高卖，来获取差价利润。 2、当投资者持有一定数量被套股票后，即使没有严重超跌或低开，可以当该股在盘中表现出现明显上升趋势时，可以趁这个机会，买入同等数量同一股票，待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种的股票全部卖出，从而在一个交易日内实现平买高卖，来获取差价利润。 3、当投资者持有的股票没有被套牢，而是已经盈利的获利盘时，如果投资者认为该股仍有空间，可以使用“T+0”操作。这样可以在大幅涨升的当天通过购买双倍筹码来获取双倍的收益，争取利润的最大化。 逆向“T+0”操作技巧与顺向“T+0”操作技巧极为相似，两者唯一的区别在于：顺向“T+0”操作是先买后卖，逆向“T+0”操作是先卖后买。 顺向“T+0”操作需要投资者手中必须持有部分现金，如果投资者满仓被套，则无法实施交易；而逆向“T+0”操作则不需要投资者持有现金，即使投资者满仓被套也可以实施交易 六、T+0与T+1的比较 对主力来说，T+1更具优势 T+1就是一个套，他们就是利用这个套来玩散户的。 对中小散户来说，T+0更具优势 T+0是没有套的，股价涨，我就买；股价跌，我就抛。 七 、我们的观点 T+0制度究竟利好了谁？ *