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成都市地方政府融资风险防范研究 马德功 李洋洋 摘 要：本文通过 明确政府投融资平台的定位、存在的意义，结合 目前成都市的发展水平以及未来发展趋势，通过全面 了解和重点剖 析的方式来了解成都市 府【投融资平台的现状以及存在的问题，找出投融资平台风险过高原因所在，从而提 出有针对性的解决投融资平台 风 险过高的相关建议 。 关键词：成都市；地方政府融资；风险防范；研究 地方政府投融资平台存在意义 企业的成长性方面，通过营业收入增长率、资本保值增长率 、总资 在社会融资体系当中，政府投融资平台的地位与作用取决于市场经 产增长率和营业利润增长率的平均水平来进行衡量，可以知道 自2010 济的总体发育程度 ，发达的市场经济环境下，社会经济领域的资金需求 年开始国家财政银根收紧，存贷款利率不断上升导致借贷成本增加，另 基本上都可以通过市场调节得到满足，此时政府投融资平台主要作用是 一 方面作为政府融资平台收到清理整顿政策制约，导致资本保值增长率 弥补社会投资市场失灵部分，也就是公共基础设施建设领域，处于从属地 和总资产增长率都呈现不乐观的状态。 位。而经济相对不够发达地区，如我国西部只靠社会投融资是没有办法保证 综上所述，结合其投融资综合数据可以看到城投集团融资额小于投 经济的快速发展，目前很多地：在相当长的时间内，都是政府主导型的经 资额，不能满足投资需要，主要是因为融资渠道单一而且过于依赖财政 济模式。对于政府和社会投融资的整体关系，应该是在以市场为基础的 注资，这将会给成都市财政造成非常巨大的压力。而且城投集团的资金 前提下，合理发挥政府投融资平台的的重要作用，促进政府与企业 、民 来源高度依赖于负债的现状也不是一家政府投融资平台公司所独有的现 间资本的相互配合 ，协调分工，规范行为，相互促进 ，共同发展。 象，而是政府投融资机构的共性，也可以遇见的到未来 3年的时间里政 对于成都市来说 ，今年 】O月天府新区成为国家级新区，去年一年， 府投融资平台资金来源也不会有更大的变动，现有的融资规模基础上负 市政府围绕打造西部经济增长核心，积极应对宏观经济下行压力，全年 债规模将持续扩大，如果其负债率过高同时所以来的财政资金不能供应 生产总是步入九千亿新台阶，增长超过10％，地方政府公共财政收入达 得当，成都市政府投融资平台的资金链必然锻炼，这将是成都市地方财 到898．5亿元，同比增长 16．6％，固定资产投资6500亿 ，增长超过 政信贷运转埋下巨大的风险隐患。 10％，在经济腾飞的过程中都表现出对于投融资的强烈需求，而这些仅 融资渠道单一是造成成都市政府融资平台高风险的主要原因，而通 仅靠市场是没有办法满足的，因此过程中如何正确发挥政府投融资平台 过分析除此之外，其他方面原因也是不容忽视。由于类似城投集团这样 的作用，加强风险的防范研究意义非同一般。 的政府融资平台承担项 目规模大、周期长、资产负债率高，盈利能力 成都市政府投融资平 台建设现状及存在问题 低 ，而我 国在企业直接融资方面有对于企业利润水平有要求 ，因此这些 从2000年以来，成都市政府投融资平台不断发展、完善，政府投 平台很难通过发行债券、股票等直接融资手段融通资金。在这样的情况 融资公司作为市投融资平台主要组成，相继在成都市成立城市建设类、 下银行仍然愿意提供巨额资金，主要是因为这类融资平台拥有大量土地 产业类和公共事业类投资公司，然后以成都市为中心辐射发展，市区两 储备以及政府财政支持，对于还款有一定保障。但是就 目前情况来说， 级财政共同组建 “五小”公司，构建了成都市、区县两级投融资平台基 一 旦国内经济下调经济发展速度，土地价值不达预期 ，收益无法实现 本框架。这些投融资公司依照现代企业制度、通过财政注资或投入存量 时，银行就有可能出于收益考虑撤回授信，回收贷款，即时人城投集团 资产等形式成立，可以说成都市政府投融资平台是成都市近年来筹集资 这样的投融资平台将面临资金链断裂的风险。而且通过土地出让收益以 金的主要力量。 及政府支持