企业筹资管理(二).pptVIP

● 筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获取资金而支付的各种费用 。为取得银行借款支付的手续费；为发行股票、债券支付的广告费、印刷费、评估费、公证费、代理发行费等。 通常这部分费用在筹资过程中一次性发生，用资过程中不再发生。 ● 用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的代价。 包括：银行借款的利息 债券的利息 股票的股利等。 一般而言，使用费用是资本成本的主要组成部分。 2、资本成本是评价投资项目、比较投资方案的依据之一 只有投资项目的投资收益率大于资本成本，该项投资才可行。 3、资本成本是评价企业经营成果的尺度 只有企业的资本收益率大于资本成本，企业的经营才富有成效。 （三）个别资金成本率的测算 个别资本成本率的计算 ——原理 个别资本成本率的高低取决于三个因素即用资费用、筹资费用和筹资额。一般： 用资费用越大，资本成本率就越高； 筹资费用越大，资本成本率就越高； 筹资额越大，资本成本就越低。 注：一般情况下，银行借款筹资费用数额甚微，可以忽略不计，则公式可以简化为：Kl=i(1-T) 例：某公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费率0.1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本，公司所得税率33%，则： =3.35%