申银万国--新能源专题研究：中美同时出牌,预热哥本哈根.pdfVIP

业 产 及 业 行 新能源 2009 年 11 月 27 日 中美同时出牌，预热哥本哈根 究 研 业 行 / 评 点 业 行 11 月 26 日，中美同时打出首张气候牌： 中国 26 日正式对外宣布控制温室气体排放的行动目标，决定到 2020 年单位 相关研究 国内生产总值二氧化碳排放比 2005年下降 40%-45%。 同日，奥巴马重申美国到 2020年碳排放比 2005年下降 17%。 《奥巴马访华将加强中美低碳合作》 2009 年 11 月 12 日 中美分别宣布奥巴马和温家宝将出席哥本哈根气候大会。 《新能源汽车电池行业点评》 2009 年 09 月 09 日 申万点评： 《“金太阳”光伏示范工程启动点评》 中美同时出牌，预热哥本哈根。在 11 月 17 日《中美联合声明》中，双方宣 2009 年 07 月 22 日 《新能源行业月报》 布致力于在哥本哈根会议达成最终法律协议。我们认为，中美同时宣布量化 2009 年 07 月 20 日 指标，有利于这一承诺的实现。我们相信，此前双方已达成默契，选择同时 《低碳经济推动自然减排--2009 年下半 出牌，是对哥本哈根气候大会的预热，并加大尚未公布减排目标的国家政治 年造林再造林与生物质能投资主题 （PPT ）》 压力。由于在哥本哈根会议上取得结论性进展的预期已降到最低，中美宣布 2009 年 06 月 23 日 量化指标以及首脑高调参会将为哥本哈根带来希望，哥本哈根只可能超预期， 《政策推动势在必行--2009 下半年建筑 节能行业投资策略（PPT ）》 不会低于预期。 2009 年 06 月 23 日 40%-45%的单位 GDP 减排量是中国首次公布量化指标。中国承诺的量化指标以 《登高望远政策可期--2009 下半年新能 源汽车电池行业投资策略（PPT ）》 发展为条件，按照单位 GDP 来衡量即合理又具有积极意义。我们测算，若按 2009 年 06 月 23 日 照 2010-2020 年 GDP 平均增长 7%测算，指标意味着到 2020 年中国将排放 《无限风光在险峰--2009 年下半年太阳 能行业投资策略（PPT ）》 26.1-28.5亿吨，分别比 2005年增排 73%-88%。（详见敏感性分析） 2009 年 06 月 23 日 中国目标可达到。截止 2009 年上半年单位 GDP 减排指标已经完成了 13%，到 《柔性输电及数字化变电站将先行--2009 下半年智能电网行业投资策略（PPT ）》 2010 年中国力争完成 20%。我们认为，通过增加可再生能源应用、重化工业 2009 年 06 月 23 日 结构调整、节能减排措施的落实，到 2020年再减排 20-25%的目标完全可以达 《从创造性破坏到财富重生--气候危机与 到。 经济危机的和谐解决之道（PPT ）》 2009 年 06 月 23 日 美国目标符合