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ＷＷＷ．ＶＩＭＡＧＥ．ＣＮ ＤＤ 成都效果图 家具行业海外研究分散的格局也能孕育大 公司 大行业,大空间 家具的需求和地产销售紧密相关,但资本市场往往忽略了 收入增长这一更长期的驱动因素。此外,我们发现,全球的 家具市场是家纺市场规模的3.7 倍,而中国这一数字仅为 1.5,这可能是由于家纺比家具更早开始了品牌化消费。 ＷＷＷ．ＶＩＭＡＧＥ．ＣＮ ＤＤ 成都效果图 根据欧睿国际,中国家具消费的主要人群(即25-40 岁的人 群)中,5 年后收入在1.5 万-5 万美元的人群数目将是目前 的2.8 倍,我们认为新晋中产阶级的涌现可能推动家具的 品牌消费。 分散的格局也能孕育大公司 全球十大家具企业多数是出自市场规模排名前五的国家, 而中国作为全球第二大家居市场,家具企业规模仍然偏小。 通过对前六大家居市场的研究我们发现:1)前十大企业市 ＷＷＷ．ＶＩＭＡＧＥ．ＣＮ ＤＤ 成都效果图 占率可以占到19%-41%,而中国仅9%;2)最大的本土家具企 业(除宜家以外)能占到2%至9%的市场份额,而中国最大的 家具企业市占率仅1%,仍有广阔的成长空间。 Howdens 橱柜定制商过去6 年间股价回报率最好的家具企 业 Howdens 在18 年间发展成英国最大的橱柜品牌,收入在过 去12 年保持每年正增长,年均复合增速为16%。公司快速 成长的关键在于三点:1)与小微企业建立良好的关系;2)强 ＷＷＷ．ＶＩＭＡＧＥ．ＣＮ ＤＤ 成都效果图 大的供应链管理;3)成本领先优势。 推荐A 股定制衣柜唯一标的索菲亚 我们推荐的理由:1)定制衣柜仍处于成长期;2)公司具备领 跑细分行业的基础(品牌、产能布局、渠道优势);3)公司定 制化生产的运营模式使其能保持高周转,实现健康的扩张。 大行業,大空間 傢具的需求和地產銷售緊密相關,但資本市場往往忽略瞭 收入增長這一更長期的驅動因素。此外,我們發現,全球的 ＷＷＷ．ＶＩＭＡＧＥ．ＣＮ ＤＤ 成都效果图 傢具市場是傢紡市場規模的3.7 倍,而中國這一數字僅為 1.5,這可能是由於傢紡比傢具更早開始瞭品牌化消費。 根據歐睿國際,中國傢具消費的主要人群(即25-40 歲的人 群)中,5 年後收入在1.5 萬-5 萬美元的人群數目將是目前 的2.8 倍,我們認為新晉中產階級的湧現可能推動傢具的 品牌消費。 分散的格局也能孕育大公司 全球十大傢具企業多數是出自市場規模排名前五的國傢, ＷＷＷ．ＶＩＭＡＧＥ．ＣＮ ＤＤ 成都效果图 而中國作為全球第二大傢居市場,傢具企業規模仍然偏小。 通過對前六大傢居市場的研究我們發現:1)前十大企業市 占率可以占到19%-41%,而中國僅9%;2)最大的本土傢具企 業(除宜傢以外)能占到2%至9%的市場份額,而中國最大的 傢具企業市占率僅1%,仍有廣闊的成長空間。 Howdens 櫥櫃定制商過去6 年間股價回報率最好的傢具企 業 Howdens 在18 年間發展成英國最大的櫥櫃品牌,收入在過 ＷＷＷ．ＶＩＭＡＧＥ．ＣＮ ＤＤ 成都效果图 去12 年保持每年正增長,年均復合增速為16%。公司快速 成長的關鍵在於三點:1)與小微企業建立良好的關系;2)強 大的供應鏈管理;3)成本領先優勢。 推薦A 股定制衣櫃唯一標的索菲亞 我們推薦的理由:1)定制衣櫃仍處於成長期;2)公司具備領 跑細分行業的基礎(品牌、產能佈局、渠道優勢);3)公司定 制化生產的運營模式使其能保持高周轉,實現健康的擴張。