新股发行对市场产生负面影响的理论分析.pdfVIP

姻名家观察 姻现代管理科学 姻2015年第 期3 新股发行对市场产生负面影响的理论分析 荫石 松 孙 谦 摘要 文章以1998年 2011年间所有股票交易日为样本来研究新股发行是否对市场有影响。文章发现有新股上市交 院 ~ 通过搜集文 易日的市场收益率比没有新股上市交易日的市场收益率平均低0.25%，说明新股发行对市场有负面影响。 献， 文章发现需求曲线向下倾斜假说、价格压力假说、买卖价效应假说和信息假说四个假说可以从理论上解释为什么新股发 行对市场有负面影响。 ： ；价格压力假说；买卖价效应假说；信息假说 关键词 新股发行；需求曲线向下假说 一 引言尧 量相对于市场可流通量的比例降低 可能会降低新股发行袁 本文以我国的新股发行为研究对象 分别从实证和理