浅谈我国期货行业盈利模式拓展必要性.docVIP

浅谈我国期货行业盈利模式拓展的必要性 一、现状 自1990年10月郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制以来，我国期货市场已历经20多年的发展历程。在过去20多年的发展历程中，我国期货市场大体经历了四个阶段：初步形成阶段、清理整顿阶段、规范发展阶段和金融期货阶段。 但与国外成熟期货公司相比，我国期货公司盈利模式比较单一，目前主要的业务还是以经纪代理为主，手续费收入是期货公司主要收入来源，而国外的期货公司则经营范围更为广阔，具有经纪、资产管理、自营和融资等各项业务职能，盈利渠道多元化。 图表1：期货公司盈利模式结构图 资料来源：前瞻产业研究院整理 根据前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国期货行业商业模式与投资机会分析报告》内容显示，国内期货公司营业利润主要由四方面构成：经纪业务利润（手续费收入减营业费用）、其他业务利润（其他业务收入减其他业务支出）、利息收支（财务费用）、投资收益。2007-2013年，我国期货公司经纪手续费收入占营业收入的比重一直在60%以上，最高达到了93.80%。2013年期货行业手续费收入占营业收入比重为67.11%；净利润占营业收入的比重近年来有一定的提升，2013年达到了19.27%。 图表2：2007-2013年期货公司手续费收入变化及占比情况（单位：亿元，%） 资料来源：前瞻产业研究院整理 图表3：2007-2013年期货公司净利润变化及占比