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关于货币需求理论的一点新思考 薛 良 摘要：本文将货币需求从本质上分为客观需求（生产、流通、消费等经济活动对货币的实 际需求）与主观需求（人们心理层面对货币的需求）；从数量上分为有限需求（即上述客观需 求）及无限需求（即上述主观需求）。本文认为由于诸多因素交互影响，当今货币需求中的主 观需求日益胜过客观需求，货币投放的主观性日益加剧；主观需求无限性与客观需求有限性的 矛盾空前累积，成为引发众多问题（如通货膨胀、金融危机等）的重要缘由。 本文认为因生产、流通、消费等经济活动仍是当今我们生存、发展的根基，故货币需求量 的测算应以客观需求为基准；其具体测算可从解析国民经济活动的相关数据入手，以“最终消 费支出”立足，使货币需求理论更好地指导货币供应…… 关键词：货币需求；分类；测算；方法；基准 中图分类号：F820 文献标识码： A JEL 分类号：E41；D24；E52 纵观当今货币需求理论，从马克思货币流通规律、费雪方程式、剑桥方程式，到凯恩斯学 派及弗里德曼的货币需求函数……我们知道：由于影响货币需求的因素既千头万绪又错综复杂， 故目前对货币需求量的测算仍无理想方法。 本文就此问题试做一些探索，望抛砖而引玉。 一、从质与量的角度对货币需求分类 货币需求当前已有多种分类（如宏观需求与微观需求；名义需求与实际需求；交易性需求、 预防性需求、投机性需求等等）。 我们认为：若对货币需求进行质的分类，似可分为客观需求与主观需求。 所谓客观需求，本文是指生产、流通、消费等经济活动对货币的实际需求；所谓主观需求， 是指人们心理层面对货币的需求。 若对货币需求进行量的分类，似可分为有限需求（即上述客观需求）与无限需求（即上述 主观需求，类似《渔夫与金鱼》中渔夫妻子的需求。） 上述分类可图示如下： |→ 客观需求：国民经济运行对货币的需求。 按质分类→ | |→ 主观需求：人们心理层面对货币的需求。 |→ 有限需求：即上述客观需求。（可以准确测算） 按量分类→ | |→ 无限需求：即上述主观需求。（难以准确测算） 1 二、浅析货币需求中的主观需求 在商品经济的初级阶段，货币的主要职能是流通手段、支付手段、价值尺度等（似可称为 “原始职能”），随着经济发展、财富累积，货币逐渐衍生出了“现代职能”（似可称为投资 手段或增殖功能。如人们可将钱存入银行而获取其增殖……）。货币职能的“进化”，使其完 成了“从奴隶到将军”的惊人蜕变（从流通、交易的润滑剂，变为直接推进生产、消费的燃爆 剂），既使经济得到迅猛发展，又滋养了无数的“食利者”，使人们心理层面对货币的需求日 益高涨…… 为了满足人们对货币的无限渴求，在“发展经济”的旗帜下，大家纷纷将货币从“金本位” 的魔瓶中放出，由于实体经济领域中存在许多限制（如体制、资源、环境等），虚拟经济应运 而生并日益拓展其领域。虚拟经济领域的广阔空间，使天量货币有了容身、逐利的理想之地， 从而更激发了人们对货币的主观需求……（实体经济中的交易对象须现实的“烧饼”，虚拟经 济中的交易对象则是纸上的“画饼”，甚或是虚无的“幻饼”。实体经济与虚拟经济的本质区 别于此可见一斑？） 由此可见：由于货币“现代职能”的巨大魔力；由于虚拟市场的无限广阔；由于人类本性 的永不满足……人们对货币的主观需求已难以估量，故主观需求似可称为无限需求。 三、简析货币需求中的客观需求 为简捷的叙述经济活动对货币的实际需求，我们以一盒“苹果汁”的生产、流通、消费为 例，并假设下列条件： 1.该盒“苹果汁”在超市中的零售价为10（元）； 2.该苹果汁生产、流通过程中的投入产出（产值）率平均为125%； 3.文中计算结果均列示止小数点后2 位，余数四舍五入、忽略尾数差异。 根据上述条件，该盒苹果汁从原料生产止产品消费，其产业链的概况如下： 表1 该盒苹果汁产业链简况