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带交易费用投资组合问题的动态规划方法.pdf
第47卷第5期 吉林大学学报(理学版) V01．47No．5
2009年9月 JournalofJilin Edition) 2009
University(Science Sep
带交易费用投资组合问题的动态规划方法
花秋玲1’2，苏孟龙3，吕显瑞1，王锐1
(1．吉林大学数学学院，长春130012；2．长春理工大学理学院，长春130022；
3．洛阳师范学院数学学院，河南洛阳471022)
摘要：利用动态规划方法解决带交易费用的均差模型，给出了有交易费用均差模型的解析
解，所得结果应用方便，对投资者的实际投资交易有一定的指导意义．
关键词：投资组合；均差模型；动态规划
中图分类号：0221．3文献标识码：A 文章编号：1671—5489(2009)05-0893-06
Methodfor
DynamicProgrammingSolving
thePortfolioProblemunderTransactionCOSts
HUA Ruil
Qiu．1in91”，SUMeng．10n93，LOXian．ruil，WANG
130012，China；
(1．CollegeofMathematics，JilinUniversity，Changchun
2．School Scienceand 1
ofScience．ChangchunUniversityof Technology，Changchun30022，China；
Normal 471
Mathematics，LaoyangUniversity，Luoyang022，HenanProvince，China)
3．Collegeof
solutionofthemean—variancemodelundertransactioncostsisdeducedmeansof
Abstract：The
analytical by
for and
resultsare theinvestorsinthetrade the solution
veryimportant analytical
dynamicprogramming．The
inthis makestheinvestmenteasier．
paper
words：investment
Key portfolio；mean—variancemodel；dynamicprogramming
交易费用是影响金融市场的一个重要因素，由2007年到2008年财政部对印花税调整情况可见，
交易费用的提高或降低对市场交易量的影响非常大，是国家控制散户短线投机的一个重要手段，本文
用动态规则方法研究带交易费用的投资组合问题．1952年，Royuo提出一种使得投资人在最终时刻的
o提出了均差投资模型，这些理
财富不低于预期水平的经济模型，即safry．first模型；之后
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