白糖期货价格波动特征及联动效应分析_袁庆禄.pdfVIP

( ) Journal of Xinyang Normal University 信阳师范学院学报 哲学社会科学版 31 6 20 11 11 (Philos． ＆Soc． Sci． Edit． )Vol． 31 No． 6 Nov． 20 11 第 卷 第 期 年 月 · · 经济研究 白糖期货价格波动特征及联动效应分析 袁庆禄1，2 (1． ， 464000 ; 信阳师范学院经济与管理学院 河南信阳 2 ． ， 100 142) 财政部财科所博士后流动站 北京 : ， ZCE ICE 摘 要 为揭示国内外糖类期货价格的波动性规律及关联关系 文章基于 白糖期货和 11 ， GARCH ， 11 原糖 期货的日收盘价数据 建立 族模型 对郑糖指数和糖 指数的波动特征及联动效 。 : 11 ARCH ， 应进行比较分析 结果表明 郑糖指数和糖 指数均存在 效应和非对称效应 利好消息比 ; 11 ， 11 等量的利空消息产生更大的波动 郑糖指数和糖 指数之间存在单向联动效应 糖 指数的波动 导致郑糖指数的波动。 : ;GARCH ; ; 关键词 白糖期货 模型 波动特征 联动效应 中图分类号:F830 ． 9 文献标志码:A 文章编号:1003-0964 (20 11)06-0062-05 货价格的波动性问题开展研究具有重要意义。从金 ， 融危机爆发至今 国际白糖期现货价格频繁出现大幅 、 一 问题的提出 波动， 。 ， 国内白糖期现货价格也呈现异常走势 那么 ? 白糖作为一种人们经常食用的营养物质和食品 我国白糖期货的价格波动具有怎样的特征 国内糖 ， ? 饮料业的必备原料 在我国的生产和生活领域占据 类期货价格与国外同类产品是否具有联动效应 此 。 ， 。 重要地位 从世界上第一份糖期货合约诞生至今 类问题已成为白糖期货价格研究领域的热点 、 。