私人股权基金(PE)对我国资本市场的影响.pdfVIP

私人股杈基金(pE 对我国资本市场的影响 ● 李 涛 内容摘 要 ：近年 来 ，私人 股权基金 (PrivateEquit)在全球 经济一体化蓬 勃发展 的背景下 ．已经成为 国际金融 市场上 的 “新锐”角色 中国作为亚洲 新兴市场的代表——最有前途的私 人股权投资市场 ．得到国际大投行的 青睐 虽然私人股权投资在我 国的发 展有很大的机遇 ．但是 由于法律和制 度不健全等因素．私人股权基金在我 国还面临许 多挑 战 私人股权基金要 在我国健康发展．还急需解决基础研 究、退 出方式等问题 关键词 ：私人股权投资 IPO 创业 投 资 。 E。。C。。O。。。N。。。。O。。M。。。I。C。。。。O。。。。U。。T。。。L。。O。。O。。。K。。‘。T—H—E。‘B。‘O。。H—。。AI‘S‘E—‘‘A—‘————————————————’’———’。——’。—— 是指没有在监管机构注册并 证券交易法》、《1940年投资公司法》、 且不在交易所公开交易的股 《1940年投资顾问法》和 《1970年证 权 ，比如在美国，私人股权就 券投资者保护法》等法律组成，私人股 不用在美国证监会登记而且 权基金通过相关豁免来避免成为注册 不在各个交易所公开交易。 的投资公司以及避免其募集登记成为 因此，私人股权也可以简单 公开发行。 的理解为非上市公司的股 我国私人股权基金发展现状 权。Privateequityfund，即 私人股权基金，国内也有经 全球私人股权投资基金增长迅 常表述为私人股本基金或者 速，已经成为投融资市场的主渠道之 一 私募股本基金，其实也并没 。 国外私人股权投资行业有近5O年 有法律方面的界定 ，是业内 的发展历史，已形成相当规模。随着我 人士习惯的称呼，通常是指 国经济的迅猛发展以及国内资本市场 私人股权投资 (PrivateEquit) 投资于私人股权也就是非上市公司股 的兴起，国外的金融资本特别是私人 包括通常所说的投资早期和成长期 权的基金。对于私人股权基金更进一 股权基金资本也将越来越多地涌入我 企业的创业投资 (或称风 险投